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US-Aktienbewertungen auf Höchststand seit Dotcom-Blase: Chancen und Risiken im Fokus

  • US-Aktienbewertungen erreichen Höchststand seit Dotcom-Blase, getrieben durch Technologieunternehmen.
  • Analysten warnen vor Risiken, während einige die Bewertungen als gerechtfertigt ansehen.

US-Aktien haben durch einen technologiegetriebenen Anstieg ihren höchsten Bewertungsstand seit der Dotcom-Ära erreicht. Anleger sind besorgt über die stark gestiegenen Bewertungen führender Technologieunternehmen.

Der S&P 500 Index hat die Forward Earnings Yield auf 3,9 Prozent gedrückt, während die Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen auf 4,65 Prozent gestiegen sind. Die Equity Risk Premium (ERP) ist auf den tiefsten Stand seit 2002 gefallen.

Ben Inker von GMO warnt, dass Investoren bereit sind, große Tech-Unternehmen ohne signifikanten Risikozuschlag zu halten. Diese Einstellung könnte gefährlich sein.

Institutionelle Anleger treiben die hohen Bewertungen durch starke Nachfrage nach US-Wachstumswerten und den Hype um die „Magnificent Seven“ an. Einige Analysten warnen, dass der ERP-Indikator die tatsächlichen Risiken unterschätzen könnte.

Ein alternativer Bewertungsansatz zeigt, dass die Risikoprämie auf das niedrigste Niveau seit der Dotcom-Blase gefallen ist, jedoch nicht in den negativen Bereich.

Während einige Skeptiker eine Überhitzung des Marktes befürchten, halten andere Analysten die hohen Bewertungsniveaus für gerechtfertigt. Goldman Sachs sieht die aktuellen Bewertungen im Einklang mit den makroökonomischen Bedingungen.

Steigende Renditen von US-Staatsanleihen könnten den Druck auf Aktien erhöhen, da Anleihen dann als attraktive Alternative gelten. Chris Jeffery von Legal & General warnt vor der Diskrepanz zwischen US-Aktienbewertungen und dem Rest der Welt.

Trotz Unsicherheiten bleiben viele Investoren optimistisch. Andrew Pease von Russell Investments betont die Wichtigkeit der Diversifikation bis 2025 und warnt vor zu starker Konzentration auf große Tech-Aktien.

Quelle: Eulerpool Research Systems