Eskalation im Handelsstreit: Neue US-Zölle auf China-Importe und Exportkontrollen für Schlüsselsoftware schicken Aktien, Krypto und Dollar ins Minus – Gold und Volatilität ziehen an. Anleger fragen sich: Kommt der nächste „Taco-Trade“ oder eine längere Risk-Off-Phase?
Ein kurzer Post, große Wirkung: Mit der Ankündigung zusätzlicher US-Zölle von 100 % auf alle China-Importe ab 1. November und neuen Exportkontrollen für kritische Software hat US-Präsident Donald Trump den Rekordlauf an den Weltbörsen abrupt gestoppt. Der S&P 500 drehte nach zwischenzeitlicher Allzeithoch-Nähe scharf ins Minus (–2,7 %), die Nasdaq verlor –3,6 %. Parallel gaben Dollar und Bitcoin deutlich nach, während Gold wieder in Richtung seines jüngsten Rekordhochs oberhalb von 4.000 USD/Unze anzog.
Mehrere Häuser werten die Zollansage als Katalysator für eine Bewertungsprüfung: Nach Monaten, in denen KI-Storys Bewertungsprämien rechtfertigten, rücken nun Zollrisiken, Finanzierungsbedingungen, Inflationspfade und Lieferketten wieder stärker in den Vordergrund. Erwartet wird eine höhere Volatilität – über einzelne Sessions hinaus.
Die Rally der letzten Monate fußte nicht zuletzt auf der Wette, Trump werde bei größeren Marktverwerfungen zurückrudern („Trump always chickens out“). Investoren müssen jetzt neu abwägen:
Peking kontrolliert den Löwenanteil der Trennung/Raffination Seltener Erden – dem eigentlich knappen Teil der Kette. Zusätzliche Genehmigungspflichten und Kooperationsverbote mit Ausländern sind ein politökonomischer Druckpunkt auf US-Tech, Rüstung und Energiewende-Industrien. Parallel hat China eine Kartellprüfung gegen US-Chiphersteller angestoßen – ein Signal, dass Gegenmaßnahmen bereitliegen.
Das anvisierte Treffen Trump–Xi am Rande des APEC-Formats Ende Oktober steht nach der Eskalation auf der Kippe. Aus Peking kamen harte Worte („Doppelmoral“, „einseitige Jurisdiktion“) und der Hinweis auf entschlossene Gegenreaktionen, falls Washington Kurs hält.