Asset Backed Securities (ABS)
Die Asset Backed Securities (ABS), auf Deutsch Vermögensgegenstandbesicherte Wertpapiere, sind eine Art von Finanzinstrumenten, bei denen Zahlungsströme aus diversen Vermögenswerten gebündelt und in handelbare Wertpapiere umgewandelt werden. Sie werden typischerweise von spezialisierten Unternehmen, sogenannten Zweckgesellschaften (Special Purpose Vehicles, SPVs), emittiert.
Der Prozess der ABS-Emission beginnt mit der Identifizierung der Vermögenswerte, die als Sicherheit für die Wertpapiere dienen sollen. Diese Vermögenswerte können Forderungen wie Hypotheken, Kreditkartenschulden, Autokredite oder Unternehmenskredite umfassen. Sobald die Vermögenswerte ermittelt wurden, werden diese in ein SPV übertragen, das die Gewinne und Verluste der Emittenten dann auf die ABS-Investoren überträgt.
Einmal im SPV, werden die Vermögenswerte in Kategorien sortiert und in Tranchen aufgeteilt. Jede Tranche repräsentiert einen bestimmten Anteil an den Zahlungsströmen der Vermögenswerte und hat unterschiedliche Risiko- und Renditeprofile. Die Tranchen werden dann als ABS verkauft und können von institutionellen Anlegern wie Pensionsfonds, Versicherungsgesellschaften oder Investmentfonds erworben werden.
Asset Backed Securities bieten verschiedene Vorteile für beide Seiten. Für die Emittenten ermöglichen sie den Zugang zu liquideren Finanzmärkten und die Diversifizierung ihrer Risiken. Gleichzeitig bieten sie den Anlegern eine Möglichkeit, in verschiedene Vermögenswerte zu investieren und ihr Risiko zu streuen.
Es gibt jedoch auch Risiken im Zusammenhang mit ABS. Zum einen kann die Qualität der zugrunde liegenden Vermögenswerte variieren, was Auswirkungen auf die Wertentwicklung der ABS haben kann. Darüber hinaus kann die Strukturierung der Tranchen und die Bewertung der ABS komplex sein, was zu Unsicherheit und erhöhtem Risiko führen kann.
Insgesamt sind Asset Backed Securities ein wichtiger Bestandteil des Finanzsystems, da sie den Zugang zu Kapitalmärkten erleichtern und Investoren ermöglichen, in eine breite Palette von Vermögenswerten zu investieren. Durch die Bündelung und Verbriefung von Vermögenswerten schaffen ABS Transparenz und Liquidität auf dem Markt und unterstützen somit das Wirtschaftswachstum.
