Trumps Handelsagenda untergräbt globale Märkte – erste Rückgänge signalisieren den wirtschaftlichen Preis seiner Zollpolitik.
Die Zahlen sprechen eine klare Sprache: Statt eines prognostizierten Wachstums von 1,3 Prozent rechnen Analysten von JP Morgan für die US-Wirtschaft inzwischen mit einem Minus von 0,3 Prozent. Auch Deutschland droht ein Abgleiten in die Rezession, nach bereits drei Jahren ökonomischer Stagnation. Die internationalen Finanzmärkte preisen den Einbruch ein – der Dollar fällt, die Zinskurven flachen ab. Was Trump am 2. April als „Liberation Day“ feierte, könnte sich in den Geschichtsbüchern als Wendepunkt eines offenen Weltmarktes entpuppen.
Denn dieser Tag steht exemplarisch für das abrupte Ende einer Ära, die auf Multilateralismus, freiwilligem Tausch und ökonomischem Pragmatismus basierte. Die GATT- und später WTO-geführte Weltordnung, die über Jahrzehnte weltweit für sinkende Armut und stabilen Handel sorgte, weicht zunehmend einer Realität, die auf Nationalismus, Protektionismus und moralisch aufgeladene Schuldzuschreibungen setzt. In dieser neuen Ordnung wird wirtschaftlicher Erfolg des einen nicht mehr als gemeinsamer Fortschritt begriffen, sondern als Ausdruck systemischer Ungleichheit – oder gar Ausbeutung.
Die Eskalation der Handelskonflikte nimmt konkrete Formen an: China sieht sich bei Exporten in die USA einer effektiven Zollbelastung von 67 Prozent gegenüber, Indien mit 27, Japan mit 24 und die Europäische Union mit 20 Prozent. Für Autos gelten weiterhin pauschale 25 Prozent. Die betroffenen Regionen reagieren zunehmend mit Gegenmaßnahmen. China hat 34 Prozent Gegenzölle verhängt, Brüssel spricht offen von gezielten Reaktionen und prüft, ob künftig auch chinesische Importe stärker reguliert werden müssen – als direkte Folge von Handelsumlenkungen durch die US-Zölle.
Diese tektonischen Verschiebungen in der Weltwirtschaft sind nicht nur ökonomischer Natur, sondern markieren auch eine neue geopolitische Tektonik. Trumps wiederholte Narrative – die USA seien von Freunden wie Feinden „geplündert, vergewaltigt und ausgebeutet“ worden – manifestieren sich nun in konkreter Politik, mit massivem ökonomischem Kollateralschaden. Dass gerade die USA, Hauptprofiteur der alten Handelsordnung, nun als ihr Totengräber auftreten, ist eine historische Ironie.
Während Märkte bereits einen wirtschaftlichen Rückschlag einpreisen, geht die eigentliche Gefahr tiefer: Eine politische Ordnung, die nicht mehr auf Vertrauen und Ausgleich, sondern auf Macht und Vergeltung setzt, lässt wenig Raum für nachhaltiges Wachstum. Dass ein solches System von einer führenden Industrienation proklamiert wird, ist ein beunruhigendes Novum.
Die Hoffnung bleibt, dass die Finanzmärkte ein Korrektiv schaffen – ein Moment, wie ihn Großbritannien nach Liz Truss erlebte. Dass Märkte, und nicht Staaten, dem globalen Protektionismus Einhalt gebieten. Dass sie selbst einem Donald Trump Grenzen setzen.