Microsoft: Solide Quartalszahlen, aber hohe KI-Investitionen sorgen für Unsicherheit
- Microsoft übertrifft Erwartungen mit starkem Umsatz- und Gewinnwachstum.
- Hohe KI-Investitionen sorgen für Unsicherheit bei Anlegern.
Microsoft übertraf im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026 die Erwartungen mit einem Umsatz von 81,27 Milliarden US-Dollar und einem Gewinn je Aktie von 4,14 US-Dollar. Dennoch reagierte der Markt verhalten.
Der Grund liegt in den Investitionen: Die Capex stiegen um 66 Prozent auf 37,5 Milliarden US-Dollar, vor allem für KI-Infrastruktur. Anleger befürchten, dass die Ausgaben die Ertragsentwicklung überholen könnten.
Das Cloudgeschäft, insbesondere Microsoft Azure, wuchs um 28,8 Prozent auf 32,9 Milliarden US-Dollar. Der Markt hatte jedoch auf eine stärkere Beschleunigung gehofft.
Ein positiver Aspekt ist der 750-Millionen-Dollar-Cloud-Vertrag mit dem KI-Start-up Perplexity, der die hohe Nachfrage nach KI-Rechenleistung unterstreicht.
Investmentbanken passten ihre Kursziele an, blieben aber optimistisch. Barclays senkte das Kursziel auf 600 US-Dollar, JPMorgan Chase auf 550 US-Dollar. Goldman Sachs und Jefferies bleiben bei 600 bzw. 675 US-Dollar.
Der Konsens liegt im Buy-Bereich mit einem durchschnittlichen Kursziel von 611 US-Dollar. Entscheidend wird sein, ob Microsoft die KI-Investitionen in schnelleres Cloudwachstum umsetzen kann.
Gelingt dies, könnten die aktuellen Ausgaben als strategischer Vorteil gelten. Anleger müssen entscheiden, ob sie die Investitionen als Belastung oder als Fundament für zukünftiges Wachstum sehen.
