DAX erreicht 25.000 Punkte: Ein Rekord mit gemischten Signalen
- Der DAX überschreitet 25.000 Punkte, aber nur wenige Unternehmen erreichen Höchststände.
- Runde Marken sind keine verlässlichen Indikatoren für zukünftige Entwicklungen.
Am 7. Januar 2026 hat der DAX erstmals die Marke von 25.000 Punkten überschritten. Doch der Anstieg ist weniger eindeutig, als die runde Zahl vermuten lässt. Historische Vergleiche bieten Hinweise, aber keine klaren Prognosen.
Nur zwei der 40 DAX-Unternehmen, Heidelberg Materials und Siemens Energy, notieren auf historischen Höchstständen. Viele andere liegen deutlich unter früheren Rekorden. Der Index suggeriert eine Geschlossenheit, die auf Unternehmensebene nicht existiert.
Der DAX erreicht runde Marken immer schneller. Der Sprung von 20.000 auf 25.000 Punkte dauerte nur ein Jahr. Rüstungswerte, Konjunkturprogramme und internationale Kapitalströme trieben diese Dynamik.
Die Diskrepanz zwischen Indexrekord und schwacher Einzelwertentwicklung liegt in der Berechnungsmethode. Der DAX ist ein Performance-Index, der Dividenden reinvestiert. Der Kurs-DAX liegt bei nur 9.400 Punkten.
Seit 1988 stammen 62,5% der DAX-Performance aus Dividenden, nur 37,5% aus Kursgewinnen. Der Rekord spiegelt weniger operative Stärke als langfristige Ausschüttungspolitik wider.
Runde Marken geben keine verlässliche Richtung vor. Nach 5.000 Punkten 1998 und 10.000 Punkten 2014 stieg der DAX weiter. Nach 15.000 Punkten 2021 stagnierte er, während 20.000 Punkte 2024 eine dynamische Phase einleiteten.
Ob der aktuelle Rekord mehr als symbolisch ist, hängt von wirtschaftlichen Rahmenbedingungen ab. Ein Konjunkturprogramm könnte den DAX weiter steigen lassen. Historisch ist ein Meilenstein kein verlässlicher Wegweiser.
