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1Berkshire Hathaway's Entwicklung seit 1965: Humorvolle Notizen zeichnen Weg des Unternehmens nach
Buffett erweiterte in seinem jüngsten Brief an die Aktionäre von Berkshire Hathaway am Samstag seine Referenzen auf seine Schwester. Diese lebendigen Einblicke zeugen von dem schlichten und pragmatischen Stil, den Buffett im Laufe von mehr als einem halben Jahrhundert in seinen Mitteilungen an die Besitzer von Berkshire-Aktien entwickelt hat. 'Wenn ich mir die Besitzer vorstelle, die Berkshire anstrebt, habe ich das perfekte mentale Modell, meine Schwester Bertie', schrieb er. Er fügte hinzu, dass seine Schwester intelligent, vernünftig und keineswegs naiv sei - aber nicht bereit für eine Wirtschaftsprüfung und sich auch nicht als Expertin auf diesem Gebiet sieht. 'Also', schrieb der berühmte Investor, 'was würde Bertie dieses Jahr interessieren?'
Dieser jüngste Brief ist Teil einer Serie von Notizen an die Aktionäre von Berkshire, die bis ins Jahr 1965 zurückreicht, als seine Investmentpartnerschaft die Kontrolle über das Unternehmen übernahm. (Frühere Briefe wurden von anderen Berkshire-Persönlichkeiten unterzeichnet, aber von Buffett geschrieben.) Die Briefe zeichnen die Entwicklung von Berkshire von einem kämpfenden Textilhersteller in Neuengland zu einem Konglomerat mit einem riesigen Aktienportfolio und Geschäftsinteressen in Versicherungen, Schienenverkehr, Energie und Süßigkeiten nach. Auf dem Weg erklärte Buffett den Aktionären die Funktionsweise der Versicherungsbranche, die Feinheiten von Rechnungslegungsregeln und wie man Aktien bewertet.
In der Aufgabe, Themen zu erklären, die für einige Aktionäre möglicherweise langweilig wirken, schrieb Buffett in der Stimme eines freundlichen - und manchmal lustigen - Lehrers. Er zitierte Yogi Berra und Mae West, Country-Songs und die Bibel. In einem Brief von Februar 2007 begann er einen Abschnitt über rückwirkende Versicherungsgeschäfte mit der Warnung: 'Es ist Zeit, deinen Brokkoli zu essen' und beendete ihn mit den Worten: 'Bist du nicht froh, dass ich dir versprochen habe, dass es keine Prüfung geben wird?'
Investoren von Berkshire, heute das siebtgrößte Unternehmen in den USA nach Marktkapitalisierung, betrachten die Briefe als Quelle für Bildung und Weisheit. Hier sind einige der denkwürdigsten Passagen:
'Das Unternehmen hat nach geeigneten Akquisitionen innerhalb und möglicherweise außerhalb der Textilbranche gesucht. Obwohl bisher keine erfolgreich abgeschlossen wurde, haben wir weiterhin ein aktives Interesse an solchen Akquisitionen.' 2. Dezember 1966 (unterzeichnet vom Berkshire-Vorsitzenden Malcolm Chace Jr. und dem Präsidenten Kenneth Chace).
'Anleger können immer zum aktuellen Preis Frösche kaufen. Wenn Anleger jedoch kapitalaufwendige Prinzessinnen finanzieren, die doppelt so viel für das Recht zahlen, den Frosch zu küssen, sollten diese Küsse wirklich viel Power haben. Wir haben viele Küsse beobachtet, aber nur sehr wenige Wunder gesehen. Dennoch bleiben viele Unternehmensprinzessinnen zuversichtlich hinsichtlich der zukünftigen Wirksamkeit ihrer Küsse - auch nachdem ihre Unternehmenshöfe knietief in toten Fröschen versinken.' 26. Februar 1982.
'Gelegentliche Ausbrüche dieser beiden hochansteckenden Krankheiten, Angst und Gier, werden immer in der Investmentgemeinschaft auftreten. Der Zeitpunkt dieser Epidemien ist unvorhersehbar. Und die Marktabweichungen, die sie verursachen, sind ebenso unvorhersehbar, sowohl was die Dauer als auch den Grad betrifft.