Nel ASA: Strategische Neuausrichtung trotz Marktunsicherheiten
- Nel ASA plant eine neue Technologieplattform zur Kostensenkung von grünem Wasserstoff.
- Das Jahr 2026 wird entscheidend für die Markteinführung und den Erfolg der neuen Strategie.
Der norwegische Wasserstoffspezialist Nel ASA steht vor einem entscheidenden Jahr. Trotz einer Investitionsentscheidung für eine neue Technologiegeneration notiert die Aktie Anfang 2026 nahe einem historischen Tiefpunkt von 0,19 Euro. Der Markt zweifelt an der Wirksamkeit der strategischen Neuausrichtung.
Nel plant den Aufbau einer neuen Technologieplattform, um die Kosten für grünen Wasserstoff zu senken. Ziel ist es, die Abhängigkeit von Subventionen zu reduzieren und Projekte auch unter marktwirtschaftlichen Bedingungen rentabel zu machen.
Im Zentrum der Strategie steht der Ausbau des Standorts Herøya in Norwegen. Nach sieben Jahren Entwicklungsarbeit hat der Vorstand die Industrialisierung der Pressurized-Alkaline-Technologie gestartet, die laut internen Tests effizienter ist als bisherige Lösungen.
CEO Håkon Volldal setzt auf ein modulares Container-Konzept, das klassische Fabrikgebäude überflüssig macht. Dies soll die Investitions- und Betriebskosten senken und die Wasserstoffgestehungskosten reduzieren.
Die Zurückhaltung der Anleger ist auf die aktuelle Geschäftslage zurückzuführen. Trotz Fortschritten bei den Kosten zeigt der Auftragsbestand einen Rückgang um 47 Prozent auf 984 Millionen NOK, was die Umsatzvisibilität für kommende Quartale beeinträchtigt.
Die Aktie bewegt sich am unteren Ende der 52-Wochen-Spanne, was das geringe Vertrauen des Marktes in eine kurzfristige Trendwende widerspiegelt.
Es gibt jedoch positive Signale: Nel hat die Zusammenarbeit mit Samsung Engineering vertieft und neue Aufträge für PEM-Elektrolyseure im Wert von über 50 Millionen US-Dollar erhalten.
Das Jahr 2026 gilt als entscheidend. Der kommerzielle Start der neuen Plattform ist für die erste Jahreshälfte geplant. Gelingt die Markteinführung, könnte das aktuelle Kursniveau als Bodenbildung gelten.
Bleiben Markteinführung oder Skalierung hinter dem Zeitplan zurück, dürfte der Druck auf Aktie und Finanzierungsspielräume zunehmen. Für Nel ASA ist 2026 ein Stresstest für die gesamte Wasserstoffstrategie.
