Airbnb zum Börsengang 2020: Software is Eating Hotels and Tourism

• Airbnb disruptiert die Hotel- und Übernachtungsbranche. Airbnb vermittelt Nächte zwischen Gastgebern (sog. Hosts) und Gästen. Die disruptive Idee dahinter: Jeder von uns kann Host werden und sein eigenes Ein-Zimmer-Hotel eröffnen — ohne Papierkram, Hotel-Steuern und Regulierungen. Jeder kann einen freistehenden Raum untervermieten und nebenbei Geld verdienen. Airbnb verdient an jeder Übernachtung mit, ohne auch nur eine einzige Immobilie zu besitzen. Damit ist Airbnb wohl der "profitabelste Immobilienkonzern" der Welt.

• Der am meisten erwartete Börsengang des Jahres 2020. Airbnb war der am meisten erwartete Börsengang des Jahres. Schon im Januar haben mir viele meiner bester Investorenfreunde erzählt: Egal was es kostet, ich investiere hier einige zehntausend Euro. Das war FOMO-Investieren in Reinform. Der erste Indikator, dass der Aktienpreis nicht durch rationale, nüchterne Aktienanalyse ermittelt ist (Investoren), sondern von "blinder" Angebot und Nachfrage (Spekulation). Investoren kaufen Airbnb einfach nur deshalb, weil sie dabei sein wollen. Der Preis ist egal. Ist jede Aktie um jeden Preis kaufenswert und wann zieht man die Reißleine? Der Frage gehe ich heute am Beispiel Airbnb nach.

• Hype oder kaufenswert. Technologieaktien haben seit 2010 bessere Renditen als jede andere Branche. Immer mehr Privatinvestoren und auch Laien sprechen über Softwarekonzerne. Das Ergebnis: Software- und Technologieaktien sind so hoch bewertet wie nie. Die Börsengänge erfahren einen regelrechten FOMO-Hype: Dabei sein um jeden Preis.

• COVID-19 Betroffener mit einem flexiblen Muskel. Airbnb wird das Jahr mit einem negativen Umsatzwachstum von -32% verbuchen. Für ein Tourismusunternehmen ist das gar nicht mal schlecht. Lufthansa und TUI liegen beide bei -60% Umsatz 2020, Marriott International bei -50%. Management und professionelle Analysten von Goldman Sachs erwarten ab 2021 wieder 35% Umsatzwachstum pro Jahr. Spätestens 2022 hat sich Airbnb damit komplett erholt. Ab wann Airbnb jetzt kaufenswert ist, das habe ich mir in dieser Kurzanalyse zum Airbnb Börsengang angesehen.

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1. Airbnb Geschäftsmodell im Detail
   Unternehmensgeschichte: Airbnb, das Startup

2. Mission: Eine Welt erschaffen, in der jeder zugehörig ist

3. Gründer und CEO: Brian Chesky

4. Geschäftsmodell im Detail: Übernachtungen und Erfahrungen

Airbnb Bewertung

1. IPO AlleAktien Qualitätsscore von 4/10

2. AlleAktien Discounted Cashflow Modell (AADCF)

3. AlleAktien Future Multiple Valuation (AAFMV)

4. Investmentstrategie

Airbnb Risiken

1. Ewigkeitsfaktor: Wie wahrscheinlich ist es, dass es Airbnb 2030 besser geht als heute?

2. Substanzielles Risiko 1: Bewertungsrisiko

3. Substanzielles Risiko 2: Corona-Reaktion

Airbnb Fazit

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