Capital Asset Pricing Model (CAPM)
Das Capital Asset Pricing Model (CAPM) ist ein finanzwirtschaftliches Modell zur Bestimmung der erwarteten Rendite einer Anlage unter Berücksichtigung ihres systematischen Risikos. Es ist eine weit verbreitete Methode in der Finanzanalyse, die es Anlegern ermöglicht, das Verhältnis zwischen Risiko und erwarteter Rendite einer Wertanlage zu verstehen.
Das CAPM basiert auf der Annahme, dass Investoren eine höhere Rendite für das Eingehen eines höheren systematischen Risikos verlangen. Systematisches Risiko bezieht sich dabei auf Risiken, die mit der Gesamtheit des Marktes und nicht mit individuellen Wertpapieren verbunden sind. Das Modell verwendet eine mathematische Formel, um die erwartete Rendite einer Wertanlage zu berechnen, basierend auf ihrem Beta-Faktor.
Der Beta-Faktor ist eine Messgröße für die Empfindlichkeit einer Anlage gegenüber dem Gesamtmarkt. Er misst das Ausmaß, in dem eine Anlage auf Schwankungen des Marktes reagiert. Eine Investition mit einem Beta-Faktor von 1,0 wird erwartungsgemäß mit der gleichen Volatilität wie der Gesamtmarkt handeln. Ein Beta über 1,0 deutet darauf hin, dass die Wertanlage volatiler ist als der Markt, während ein Beta unter 1,0 auf eine geringere Volatilität hindeutet.
Die Berechnung der erwarteten Rendite gemäß dem CAPM erfolgt durch Multiplikation des risikofreien Zinssatzes (z.B. Staatsanleihen) mit dem Unterschied zwischen der erwarteten Marktrendite und dem risikofreien Zinssatz, wobei dieser Unterschied mit dem Beta des Wertpapiers gewichtet wird. Das Ergebnis ist die erwartete Rendite, die Investoren für die Übernahme des spezifischen Risikos dieser Wertanlage verlangen.
Das CAPM wird häufig von Anlegern und Finanzanalysten verwendet, um den fairen Wert einer Wertanlage zu bestimmen und die Performance von Aktien oder anderen Vermögenswerten zu bewerten. Es unterstützt bei der Entscheidungsfindung und hilft Anlegern, ihr Portfolio entsprechend der erwarteten Rendite und dem Risiko auszurichten.
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