Visa Aktienanalyse Update: Die Stablecoin-Disruption wird zum eigenen Produkt

Die Disruptionsgefahr wird zum eigenen Produkt. Am 16. Juli hat Visa die Visa Stablecoin Platform gestartet: Minting, Wallets, Transfer und Rücktausch von Stablecoins als Service für Banken und Finanzinstitute, betrieben in einer von Visa verwalteten Umgebung. Was Kritiker als existenzielle Bedrohung für das Kartennetzwerk beschreiben, verkauft Visa jetzt selbst als Infrastruktur. Das ist der Kern von Teil 2 der Stablecoin-Debatte.

Erstmals über 4 Billionen USD Zahlungsvolumen in einem Quartal. Im dritten Geschäftsquartal wuchs der Umsatz um 14 % auf 11,6 Mrd. USD, der bereinigte Gewinn je Aktie um 11 % auf 3,32 USD. Das Zahlungsvolumen überschritt erstmals in der Firmengeschichte die Marke von 4 Billionen USD in einem Quartal. Wer disruptiert wird, wächst normalerweise nicht zweistellig.

Cross-Border wächst weiter zweistellig, der margenreichste Teil des Geschäfts. Das grenzüberschreitende Volumen legte um 13 % zu, ohne Intra-Europa um 12 %, mit 16 % Wachstum im Cross-Border-E-Commerce. Im Juli beschleunigte sich das Cross-Border-Wachstum sogar auf 14 %. Genau in dem Segment, das Stablecoins angeblich zuerst ersetzen sollten, liefert Visa die stärksten Zahlen.

6,2 Mrd. USD an die Aktionäre, in einem einzigen Quartal. Visa kaufte im Quartal eigene Aktien für 4,9 Mrd. USD zurück und zahlte 1,3 Mrd. USD Dividende. 28,4 Mrd. USD an Rückkauf-Autorisierung sind noch offen. Die Nettomarge von rund 50 % macht das Geschäftsmodell zu einer der effizientesten Cash-Maschinen der Welt, mit einem AAQS von 10 von 10 Punkten.

Renditeerwartung 16 % pro Jahr: Qualität zum fairen Preis. 3,0 % FCF-Rendite plus rund 13 % erwartetes Gewinnwachstum ergeben eine Renditeerwartung von rund 16 % pro Jahr. Die Aktie ist seit unserem April-Update um 22 % gestiegen, das KGVe von 27,6 liegt weiter unter dem historischen Schnitt. Für das beste Zahlungsnetzwerk der Welt bleibt das klar kaufenswert.