Fastenal Aktienanalyse: Ein Zulieferer mit 20 % Marge — Fastenal automatisiert industriellen Großhandel

• Fastenal ist ein zuverlässiger Partner der amerikanischen Industrie. Angefangen hat alles mit einem Schraubenlager in Winona, wo Unternehmen für ihre Produktion einkaufen konnten. Jahrzehnte später wurde daraus ein Vertriebsnetzwerk aus über 2.600 Filialen, die an 5 Tagen in der Woche aus 15 Verteilzentren mit neuen Teilen versorgt werden. Das hat Fastenal zu einem der zuverlässigsten Partner der Industrie gemacht.

• Jetzt automatisiert das Unternehmen den industriellen Großhandel. Mittlerweile stehen über 1.400 automatisierte Verkaufsautomaten für Schrauben, Sicherheitshandschuhe, Schleifscheiben und vieles mehr auf dem Betriebsgelände hunderter amerikanischer Unternehmen. Der Trend geht weg von stationären Filialen hin auf das Betriebsgelände der Unternehmen, um noch näher am Kunden zu sein.

• Die Marge liegt bei unglaublichen 20 %. Für ein Unternehmen, das mit Schrauben und anderem Industriebedarf handelt, ein ungewöhnlich hoher Wert. Fastenal schafft das durch ein einzigartiges Vertriebskonzept.

• 15 % Rendite pro Jahr seit 2002. Fastenal hat langfristige Investoren seit jeher belohnt. Wer früh einstieg und hielt, konnte mit einer überdurchschnittlichen Rendite rechnen. Vorausgesetzt, die Dividende von aktuell 1,12 USD pro Aktie wurde regelmäßig investiert.

Fastenal hat eine sehr einfache Mission, die schon der Firmengründer Robert Kierlin immer wieder wiederholt hat: „Growth Through Customer Service“. Wie wir schon erfahren haben, macht das auch absolut Sinn. Denn die Kunden von Fastenal sind Unternehmen, die auf die Produkte angewiesen sind, um eine durchgehende Produktion zu gewährleisten und auch im Notfall den richtigen Partner an der Hand zu haben, um schnell reagieren zu können.

Als Investor ist es schön zu sehen, wenn ein Unternehmen schon in der Mission den Kundenfokus deutlich macht. Viele Unternehmen verlieren den nämlich über die Jahre und schießen sich damit selbst ins Aus. Fastenal weiß das und hat sich deshalb schon in der Unternehmensmission dazu verpflichtet, den Kunden an erste Stelle zu setzen.

Daniel L. Florness ist seit 2016 CEO von Fastenal. Er ist seit über 25 Jahren ein Teil von Fastenal. Angefangen hat er als Chief Financial Officer 1996 und war das 20 Jahre, bis er CEO wurde. Davor war er fast 10 Jahre bei KPMG Senior Manager für die fertigende Industrie.

Was Daniel Florness am meisten bei Fastenal begeistert, sind die Mitarbeiter. Fastenal sticht von der Konkurrenz dadurch heraus, dass sie nah am Kunden sind und sich dadurch in schwierigen Situationen Chancen für Fastenal ergeben. Das bedeutet hohe Flexibilität und Arbeitseinsatz. Deshalb sieht Florness die Mitarbeiter von Fastenal als wichtigstes Asset.

Für die Zukunft ist Florness deshalb die Ausstattung der Mitarbeiter mit den richtigen Mitteln wichtig, um ein noch wichtigerer Teil der Lieferkette der Kunden zu werden. Laut Florness ist der limitierende Faktor für Fastenal nicht das Marktwachstum oder das Potential für Fastenal, sondern die Ausstattung der Mitarbeiter mit dem notwendigen Know-How und den Mitteln, um produktiv zu arbeiten.

Fastenal ist im Großhandel mit Industriebedarf tätig. Der Markt für dieses Geschäft war 2021 in den USA 81 Mrd. USD groß und ist in der Vergangenheit mit 3,8 % pro Jahr gewachsen. 2021 war ein sehr gutes Jahr für die Branche, denn die Fertigung vieler Betriebe lief nach dem Abschwung im Coronajahr wieder an und es wurden Rohmaterialien und Verbrauchsstoffe benötigt.

Es gibt wenig große Player, die einen wirklich nennenswerten Marktanteil besitzen.Interessante Marktteilnehmer in den USA sind WESCO, W. W. Grainger, MSC Industrial und Fastenal. Wesco besitzt etwas über 11 % Marktanteil, aber meistens sind es kleine Unternehmen, die Schrauben, Metallteile, Sicherheitsequipment, Schmieröle, Sicherheitshandschuhe oder Ähnliches an die fertigende Industrie liefern.