Sea Limited Crash Report: Tencent verkauft Anteile und der Kurs verliert 13 %

• Was ist passiert? Tencent reduziert seine Anteile an Sea Limited auf 18,7 %. Aufgrund einer geringen Nachfrage werden die Anteile unterhalb des letzten Schlusskurses platziert, die Aktie verliert 13 %.

• Warum ist es passiert? Auf Tencent erhöht sich der regulatorische Druck. Die chinesische Regierung sieht in Tencent ein Unternehmen, das seine Marktstellung ausnutzt. Aus diesem Grund baut Tencent seine Beteiligung an anderen großen asiatischen Firmen ab. Erst JD.com, jetzt Sea Limited.

• Wie muss man jetzt handeln? An Sea Limited verändert sich fundamental nichts. Das Unternehmen bleibt ein disruptiver Wachstumsstar und unser Fazit der letzten Analyse bleibt intakt.

Erst im September haben wir Sea Limited analysiert. Damals stuften wir Sea Limited als kaufenswert ein mit dem Fazit "buy for the ultra long term". In der Analyse wiesen wir darauf hin, dass die Aktie etwas für hartgesottene Investoren ist. Das bedeutet, dass wir langfristig enorme Chancen sehen. Wie bei vielen Wachstumswerten bringt das aber eine hohe Bewertung und somit ein hohes Risiko mit sich. Als Investor muss man Geduld mitbringen und auch mit -50 % Kursverfall leben können.

Die langfristigen Chancen, die wir bei Sea Limited sehen, beruhen auf zwei wesentlichen Pfeilern:

1. #1 Tech-Konglomerat in Südostasien in drei Segmenten: Die Gaming-Arena „Garena“, die sich auf Mobile Games fokussiert, der südostasiatische eCommerce-Gigant Shopee und das Fintech SeaMoney. Auf den ersten Blick haben diese drei Sparten bis auf das rasante Wachstum kaum Gemeinsamkeiten. Was sie eint: #1 in Südostasien werden und bleiben. Daher auch der Unternehmensname SEA (Southeast Asia).

2. Wachstumsmotor einer unterschätzten Region: Südostasien. 72 % Wachstum pro Jahr. Keine Verschuldung. 30 % Bruttomarge. Gaming, eCommerce und Payments boomen — vor allem in Singapur, Indonesien, Thailand, Vietnam, Myanmar, Kambodscha, Laos und den Philippinen — eine 650 Mio. schwere Bevölkerung, die rasant wohlhabend wird.

Am 04.01.2022 verkaufte Tencent Sea Limited-Aktien im Wert von 3 Mrd. USD. Aufgrund eines schwachen Marktumfelds konnten die Händler die Aktien nur für einen Preis von 208 USD platzieren. Das lag 6,9 % unter dem Schlusskurs des Vortags. Somit hält Tencent nur noch 18,7 % der Anteile an Sea Limited. Obwohl Tencent versicherte, keine weiteren Aktien in den nächsten sechs Monaten zu verkaufen, fiel der Kurs daraufhin weiter.

Offiziell verkauft Tencent die Anteile, um Kapital für "andere Investitionen und soziale Initiativen" freizubekommen. Insider glauben jedoch, dass Tencent wieder vom Radar der chinesischen Behörden verschwinden will. Denn die Regulierungen gegen Monopolstellungen und Marktmissbrauch nahmen 2021 zu. Aus dem gleichen Grund verkündete Tencent die Ausschüttung von JD.com-Anteilen an Aktionäre.

Fundamental hat sich an Sea Limited nichts geändert. Tencent bleibt weiterhin Großaktionär und ist genau wie wir von der langfristigen Entwicklung des Unternehmens überzeugt.

Sea bleibt kaufenswert. Wir wiederholen unser Fazit aus der letzten Analyse. Die Wachstumschancen sind weiterhin intakt und die Unternehmenskultur bleibt disruptiv. Nur wenige Unternehmen haben die gleichen Wachstumschancen wie Sea Limited. Noch weniger Firmen haben es geschafft, ihre Chancen derart auszuspielen. Trotz des aktuellen Kursrückgangs hat die Aktie seit 2017 über 1.300 % Rendite gebracht. Nach so einer Rallye ist eine Verschnaufpause nichts Ungewöhnliches.