Nippon Sanso Aktienanalyse: Pionierarbeit in der Gaseindustrie - Wie Innovation das Wachstum antreibt
Aktienanalyse

Nippon Sanso Aktienanalyse: Pionierarbeit in der Gaseindustrie - Wie Innovation das Wachstum antreibt

Japan wurde als Aktienmarkt zuletzt wieder durch Warren Buffett popularisiert. Der bekannte US-Anleger investierte in mehrere Handelshäuser in Japan, die aufgrund der volatilen Rohstoffpreise starke Kursgewinne in den letzten Jahren machen konnten. Es gibt jedoch neben dem klassischen Öl und Gas auch eine andere Art von Grundstoffen, die in der Industrie konstant nachgefragt werden, die sogenannten Industriegase. Nippon Sanso ist für diese einer der größten Anbieter der Welt und konkurriert mit Unternehmen wie Air Liquide und Linde. Das Unternehmen ist aber im Vergleich zur Konkurrenz um 50 % unterbewertet. Was das nun bedeutet, betrachten wir in dieser Analyse.

Nippon Sanso Aktie und Aktienanalyse

Hauptsitz
Tokio, Japan
Kurs
21,57 EUR / 3.350 JPY
Ausstehende Aktien
432,81 Mio.
Marktkapitalisierung
9,34 Mrd. EUR / 1,48 Bio. JPY
EBIT-Marge 2022
10,28 %
FCF-Rendite 2022
4,93 %
Eigenkapitalrendite 2022
10,16 %
Datum
18.08.2023

Nippon Sanso Aktienanalyse

  • Nippon Sanso stellt Industriegase her. Der Konzern ist in den meisten Gasen involviert, die nicht zur Energiegewinnung verbrannt werden. Diese Gase kommen in diversen Industrien zum Einsatz, von der Medizintechnik bis hin zur Stahlherstellung. Die wichtigsten Gase für Nippon Sanso sind Sauerstoff, Stickstoff und Argon. Abgesehen davon besitzt Nippon Sanso auch die Marke Thermos.

  • Industriegase sind eine sehr stabile Branche. Denn die Kunden bestellen in regelmäßigen Abständen und benötigen die Gase als grundlegende Komponenten der Produktion. Sie sind damit, ähnlich wie wichtige Angestellte, nicht wegzukürzen und werden auch in wirtschaftlich schwierigen Zeiten weiter nachgefragt. Zudem sind Lieferverträge in der Industrie üblich, die langfristige Verpflichtungen zur Abnahme enthalten, was die Umsätze planbarer macht.

  • 70 % Kursgewinn in 2023.Von ihrem letzten Tief konnte sich die Aktie schnell wieder erholen und erreichte kürzlich neue Allzeithochs. Nach Eulerpool Fair Value ist die Aktie überbewertet, im Vergleich zur Konkurrenz ist Nippon Sanso jedoch weiterhin ein Schnäppchen. Wie das zusammenpasst, und ob man hier trotzdem kaufen sollte, erklären wir in dieser Analyse.

Die Nippon Sanso Aktie fluktuierte in den letzten Jahren sehr stark. Nun erreichte sie kürzlich erst neue Höchststände.

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Im letzten Jahr konnte der Umsatz um mehr als 23 % gesteigert werden. In den nächsten Jahren soll der Konzern jedoch wieder deutlich langsamer wachsen.

1Geschäftsmodell

Die Bewertung der Nippon Sanso Aktie schwankt stark um den fairen Wert der Aktie.

1.1Unternehmensgeschichte: Industrialisierungstreiber Japans

  • 1910
    Gründung des ersten Vorläufers. Die heute Nippon Sanso Holding ging aus zwei Ursprungsunternehmen hervor: Nippon Sanso, Taiyo Sanso und Toyo Sanso. Nippon Sanso wird acht Jahre vor dem nächsten Vorläufer gegründet und produziert Sauerstoff. Gestartet wird das Unternehmen durch eine Kapitalinjektion der Bank von Japan.
  • 1918
    Kriegsgetriebene Umsätze. Aufgrund der hohen industriellen Produktion im Ersten Weltkrieg wird der nächste Vorläufer Toyo Sanso gegründet. Sauerstoff wird für die Verarbeitung auch nach dem Krieg noch intensiv nachgefragt.
  • 1960er
    Neue Produkte. Taiyo Sanso, der dritte Vorläufer, welcher nach dem Zweiten Weltkrieg gegründet wurde, beginnt mit dem Import und Vertrieb von Helium, welches ebenfalls durch die Industrie nachgefragt wird.
  • 1970er
    Halbleitergase. Mit Beginn des digitalen Zeitalters beginnt auch Nippon Sanso mit der Herstellung von Gasen, die in diesem Bereich benötigt werden.
  • 1980er
    Internationalisierung. Die bis heute existierende Tochter Japan Oxygen wird in den USA etabliert, um die eigenen Produkte erstmals auch international zu vertreiben. In den nächsten Jahren wird auch nach Singapur und Taiwan expandiert. An letzterem Standort wird besonders von der aufkommenden Halbleiterindustrie profitiert.
  • 2004
    Entstehung des heutigen Konzerns. Die Konzerne werden zu einem gemeinsamen Gasproduzenten mit dem Namen Taiyo Nippon Sanso zusammengeführt. Dadurch wird die Marktposition substanziell verbessert. In demselben Jahr expandiert Nippon Sanso in den medizinischen Sektor und stellt Substanz her, welche bei Tests zur Früherkennung von Krebs eingesetzt werden.
  • 2014
    Übernahme durch Mitsubishi. Die Mitsubishi Chemical Holding übernimmt etwas mehr als 50 % von Nippon Sanso. Damit fällt Nippon Sanso vollständig unter die Kontrolle von Mitsubishi Chemical. Das bringt neues Kapital, was verschiedene Übernahmen in den USA, Australien und Europa. Unter anderem werden Assets des Konkurrenten Air Liquide aus Frankreich erworben.
  • 2020
    Umstrukturierung. Die Nippon Sanso Holding entsteht. Dabei werden Anteile des Unternehmens ausgegliedert.
  • Heute
    Experte für Gase. Nippon Sanso ist zu einem der Weltmarktführer in Sachen Industriegase geworden und konkurriert mit Größen wie Air Liquide und Linde.

1.2Mission: Enabling the future

We aim to create social value through innovative gas solutions that increase industrial productivity, enhance human well-being and contribute to a more sustainable future.
Mission Nippon Sanso

Nippon Sanso hat eine generische Mission.Allerdings ist das auch nicht tragisch, denn das Unternehmen will keinen ambitionierten Traum oder die Vision einer gewissen Zukunft verkaufen. Nippon Sanso ist ein Enabler, der grundlegende Input-Stoffe für diverse Industrieprozesse bereitstellt. Diese sind weitestgehend standardisiert und Unternehmen wie Nippon differenzieren sich hier eher über die Qualität der Dienstleistungen.

1.3Wertesystem und Kultur

Die japanische Unternehmenskultur ist tief in der Geschichte, Tradition und Ethik des Landes verwurzelt.Ein zentrales Merkmal dieser Kultur ist das Konzept des "Wa" oder der Harmonie, das die Bedeutung von Gruppenkohäsion und Konsens betont.

Gruppendenken.Im Gegensatz zu vielen westlichen Kulturen, in denen Individualismus und persönliche Leistung oft im Vordergrund stehen, legt die japanische Unternehmenskultur Wert auf Teamarbeit, Loyalität gegenüber dem Unternehmen und langfristige Beziehungen.

Hierarchie.Hierarchie und Respekt sind ebenfalls zentrale Aspekte, wobei ältere oder höher gestellte Mitarbeiter oft mit großem Respekt behandelt werden. Dies spiegelt sich in der Kommunikation wider, die indirekt und oft subtil ist, um Konfrontationen zu vermeiden und die Harmonie zu bewahren.

Kaizen.Darüber hinaus sind viele japanische Unternehmen für ihre lebenslange Anstellung, ausgedehnte Trainingsprogramme und den starken Fokus auf kontinuierliche Verbesserung, bekannt als "Kaizen", bekannt. Während sich die globale Geschäftswelt weiterentwickelt, passt sich auch die japanische Unternehmenskultur an, behält jedoch viele ihrer traditionellen Werte bei.

So ist es auch bei Nippon Sanso.Der Konzern hat sehr erfahrene Führungskräfte, die sich allesamt durch die klassische Hierarchie des Unternehmens hocharbeiten. Das bedeutet zwar, dass selten junge Köpfe vollkommen revolutionäre Ideen einbringen, garantiert jedoch auch eine gewisse Stabilität.

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