Mondelez Aktienanalyse: Geballte Markenstärke im Snack Regal

• Global diversifiziert.Mondelez ist ein US-amerikanischer Konzern, erzielt jedoch circa 75 % seiner Umsätze außerhalb dieses Marktes. Das zeigt, welchen großen Wert der Konzern auf die internationale Diversifikation legt. 40 % der Umsätze werden zudem in Emerging Markets erzielt, was eine weitere Stufe der Diversifikation in Bezug auf den sozioökonomischen Hintergrund bedeutet.

• Mehr Schein als Sein?Kürzlich schrieb Mondelez aufgrund der wichtigen Marke Toblerone Schlagzeilen, weil der Konzern die Produktion aus der Schweiz in die Slowakei verschiebt. Dies wurde sehr öffentlichkeitswirksam, da der Konzern auf der Verpackung damit nicht mehr eine Abbildung des Matterhorn verwenden darf. Toblerone und andere Marken leben von ihrer Authentizität und sind besonders erfolgreich, da sie lokalisiert sind. Mondelez könnte die Marke mit solchen Entscheidungen beschädigen.

• Stagnierende Umsätze.Über das letzte Jahrzehnt nahmen die Umsätze von Mondelez im Schnitt um 1,1 % pro Jahr ab. Seit 2021 ist zwar wieder ein Aufwärtstrend zu erkennen, die Geschäftsergebnisse lassen jedoch zu wünschen übrig. Der Konzern erreicht aktuell nur einen AAQS von 5 / 10 Punkten.

• Das Renditepotenzial ist vorhanden.Im AlleAktien Discounted Cash-Flow Modell und im Future Multiple Valuation Modell ergeben sich für Mondelez zweistellige Renditeaussichten. Ob der Konzern aktuell gut genug aufgestellt ist, um dieses Potenzial zu realisieren, prüfen wir gemeinsam mit euch in dieser Aktienanalyse.

Heutzutage ist der Snack zwischen den Mahlzeiten so normal wie noch nie.Ob auf der Arbeit oder zu Hause, egal ob nach dem Mittagessen oder Abends beim Fernsehen, ein Snack ist für viele ein fester Bestandteil des Tages. Mondelez möchte den Snack so schuldfrei wie möglich machen und nicht mit der regulären Mahlzeit konkurrieren, sondern diese komplementieren.

Das Wertesystem von Mondelez ist relativ simpel und baut auf drei zentralen Aspekten auf:

• Kundenfokus. Bei Süßwaren und Snacks spielen die Kundenwünsche die wichtigste Rolle. Ein Verständnis von der Nachfrage und Respekt vor der Tatsache, dass der Kunde sich leicht für ein anderes Unternehmen entscheiden kann, stehen an erster Stelle im Wertesystem des Konzerns.

• Wachstum. Dieses ist dem Konzern extrem wichtig. Mondelez geht sogar so weit, Schnelligkeit und Effizienz über Perfektion zu priorisieren. Auch wenn dies nicht ungewöhnlich ist, ist die Direktheit dieses Claims ein klares Zeichen, dass der Konzern meint, was er sagt.

• Transparenz und Fairness. Ein respektvoller Umgang, besonders mit den Zulieferern und anderen Partnern, ist wichtig. Innerhalb der Branche gab es besonders bei aus Afrika stammenden Produkten in der Vergangenheit immer wieder ethische Probleme, da Konzerne lokale Landwirte ausnutzen und sogar teilweise Sklaverei zuließen. Mondelez positioniert sich klar dagegen.

Auch wenn diese Werte zentral im eigenen Marketing präsentiert werden, hatte Mondelez in jüngerer Vergangenheit mit Skandalen und Anschuldigungen zu kämpfen.2021 beispielsweise begann die Europäische Kommission eine Untersuchung gegen Mondelez aufgrund von kartellrechtlichen Verstößen. Der Konzern soll durch Preisabsprachen die Preise für Schokolade, Kekse und andere seiner Produkte künstlich hochgehalten haben.

Van De Put ist ein erfahrener Manager in der Industrie für verpackte Lebensmittel.Der gebürtige Belgier begann seine Karriere aber eigentlich in einem ganz anderen Feld. Bis 1985 studierte er Tiermedizin. Nach einem Master in Business hatte er seine erste signifikante Managerrolle ab 1994 inne, als er bei Mars arbeitete. Später arbeitete er für Coca-Cola in der Karibik und für insgesamt elf Jahre bei Danone. Nach einem kurzen Branchenabstecher zu Novartis in die Medikamentenbranche wurde er 2011 schließlich zum CEO von McCain Foods, einem kanadischen Produzenten von Gefrierprodukten. Seit 2017 ist er schließlich bei Mondelez.

Van De Put weist eine sehr diverse Erfahrung auf. Allein die Tatsache, dass er sich an alle verschiedenen Unternehmen erfolgreich anpassen und dort Wachstum generieren konnte, zeigt die Flexibilität und das Engagement des Managers. Seine Erfahrungen machte er zwar primär in Europa, Position in Märkten verteilt auf der ganzen Welt haben ihm aber auch einen globalen Blick verliehen. Damit ist er hervorragend als CEO für Mondelez geeignet.