Legal & General Aktienanalyse: Der konservativste Vermögensverwalter der Welt?
Aktienanalyse

Legal & General Aktienanalyse: Der konservativste Vermögensverwalter der Welt?

Die Legal & General Group ist der größte Vermögensverwalter Großbritanniens und fokussiert sich auf nachhaltige Investments. Das Unternehmen hat fast 200 Jahre Geschichte und hat ein integriertes Geschäftsmodell entwickelt, das Asset Management und Risk Management verbindet. Das Unternehmen basiert seine Aktivitäten auf sogenanntem Impact Capitalism, welcher die Perspektive vertritt, dass Renditen und sozial-ökologische Nachhaltigkeit in Einklang stehen können.

Legal & General Aktie und Aktienanalyse

Hauptsitz
London, GB
Kurs
2,56 EUR
Ausstehende Aktien
6,28 Mrd.
Marktkapitalisierung
12,86 Mrd. GBP
EBIT-Marge
-2,03 %
FCF-Rendite
6,58 %
Eigenkapitalrendite
6,95 %
Datum
08.09.2023

Legal & General Aktienanalyse

  • Kontinuierliche Einnahmen und diversifizierte Investments.Viele Pensionsfonds in England sind Kunden bei Legal & General. Auch Unternehmen direkt können Rentenprogramme für ihre Angestellten bei Legal & General abschließen. Die eingenommenen Prämien werden in nachhaltige Projekte reinvestiert.

  • Starke Dividendenrendite.Mit aktuell mehr als 8 % Dividendenrendite ist Legal & General ein interessanter Titel für Dividendeninvestoren. Kontinuierlich steigende Dividenden und eine gesunde Bilanz lassen langfristige Dividendeneinnahmen erwarten.

  • Die Kursentwicklung überzeugt jedoch nicht.Über die letzten 10 Jahre lieferte Legal & General nur 11 % kumulierte Rendite. Auch der Total Return mit etwa 100 % über die letzten 10 Jahre ist wenig überzeugend. Ob sich das Investment im aktuellen wirtschaftlichen Umfeld trotzdem lohnt, analysieren wir in diesem Beitrag.

AlleAktien

1Geschäftsmodell

1.1Unternehmensgeschichte: Fast 200 Jahre Geschichte

  • 1836
    Gründung. Das Unternehmen wird von sechs Anwälten unter dem Namen New Law Life Assurance Society gegründet. Das Unternehmen etabliert sich in den folgenden Jahrzehnten als Lebensversicherer, zunächst nur für Richter und Anwälte, mit der Namensänderung zu Legal & General dann auch für die breite Bevölkerung.
  • 1940er
    Internationalisierung. Mit dem Kauf der Metropolitan Life Assurance Company in New York beginnt die Internationalisierung des Unternehmens. Zwei Jahrzehnte später ist Australien der nächste internationale Markt, welcher im Bereich der Pensionsfonds betreten wird. Seitdem wird regelmäßig durch internationale Übernahmen expandiert.
  • 1970er
    Vom Versicherer zum Verwalter. In den 70er Jahren wird Legal & General Investments (später Legal & General Investment Management) gegründet. In diesem Jahrzehnt listet das Unternehmen auch an der Londoner Börse. Damit hat der heutige Kernbestandteil des Geschäftsmodells seinen Anfang.
  • 2002
    Verkauf des Banksegments. Legal & General Bank sowie Legal & General Mortgage Services werden an die Northern Rock Bank verkauft. Ein weiteres Joint Venture in diesem Bereich, Gresham Insurance, wird vom Partner Barclays vollständig übernommen. Dies geschieht, nachdem Legal & General zuvor an der Fusion mit der National Westminster Bank gescheitert ist. Plan war ursprünglich die Transformation zu einem Bank- und Versicherungsmischkonzern.
  • 2010er
    Fokus auf Immobilien. Mit diversen größeren Projekten investiert Legal & General mit Partnern hunderte Millionen Pfund in groß angelegte Immobilienprojekte. In dieser Zeit wird insbesondere in verschiedene Formen von Altersheimen investiert.
  • 2014
    Eigener Rückversicherer. Mit Legal & General Reinsurance wird auf Bermuda der eigene Rückversicherer gegründet, welcher international ab Dezember 2015 aktiv ist.
  • 2019
    Verkauf des Versicherungsgeschäfts. Allianz übernimmt Legal & General Insurance, das ursprüngliche Kerngeschäft, von Legal & General. Das Segment gehört seit Januar 2020 zu Allianz und wird schrittweise in den deutschen Versicherer integriert.
  • Heute
    Konservativ und diversifiziert. Legal & General investiert sein Kapital sehr breit gestreut und weist so ein sehr konservatives Portfolio mit Fokus auf Anleihen auf. Über die letzten Jahre war dies von Vorteil, da das Unternehmensportfolio von verschiedenen Krisen weniger belastet wurde, als der breite Markt.

1.2Mission: Inclusive Capitalism

We are investing our customers’ money in things that make life better for everyone to help tackle climate change, the housing crisis and the underdevelopment of our towns and cities.
Mission von Legal & General

Legal & General macht inklusiven Kapitalismus.Der Konzern investiert das Geld seiner Kunden in nachhaltige und sozial wertvolle Projekte, um einen positiven Beitrag für die Gemeinschaft zu leisten und gleichzeitig Renditen für seine Anleger zu generieren.

Klima, Wohnen, Gesellschaft.Dabei investiert der Konzern in allen großen gesellschaftlichen Problembereichen, von nachhaltigen Energieprojekten bis hin zu bezahlbarem Wohnraum und Altersheimen. Auch Infrastruktur macht in England selbst einen großen Anteil der Investitionen und Anleihen aus.

Net Zero 2050.Dabei ist die Nachhaltigkeit der eigenen Investments besonders zentral. Alle neu gebauten Gebäude sollen bis 2030 klimaneutral sein.

Aktivistischer Investor.Auch bei den Unternehmen, in welche investiert wird oder bei den Start-ups, die gefördert werden, ist Legal & General aktiv investiert, um eine bessere Zukunft zu ermöglichen.

Die langfristige Mission ist sehr zukunftsfähig. Legal & General hat sich vollkommen entlang langfristiger und gesellschaftlich bedeutender Problemfelder ausgerichtet. Damit ist das Geschäftsmodell auch zu 100 % durch die grüne Transformation und das Erreichen der CO₂-Neutralität hin tragbar und fortführbar. Legal & General präsentiert sich als eines der moralisch stärksten Unternehmen, welches bei AlleAktien in den letzten Jahren analysiert worden ist.

1.3Wertesystem und Kultur

Inklusiver Kapitalismus. Legal & General möchte von der Reduktion von Ungleichheit profitieren. Der Konzern ist also nicht auf die Ausbeutung von natürlichen Ressourcen oder Menschen angewiesen, um Profite zu generieren.

Klar ethische Investments. Legal & General investiert nur in nachhaltige Projekte und unterstützt auch andere Pensionsfonds und Vermögensverwalter beim Erreichen von Nachhaltigkeitszielen. So wurde beispielsweise vor Kurzem der Legal & General Future World ESG Developed Fossil Fuel Exclusions Index Fund aufgelegt, in welchen institutionelle Investoren investieren können, um ihre eigenen Ziele zum Divestment von fossilen Energieträgern zu erreichen.

Investiere wie
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