Comcast: Medien- und Telekommunikationsgigant der USA
Aktienanalyse

Comcast: Medien- und Telekommunikationsgigant der USA

Comcast ist der führende Kabelanbieter der USA mit über 30 Millionen Kunden. Der Konzern betreibt auch einen eigenen Streaming-Dienst, Themenparks, Filmstudios und besitzt auf dem europäischen Markt seit 2019 eine Präsenz durch die Übernahme von Sky. Trotz der Diversifikation des Geschäftsmodells hängen die Umsätze des Konzerns zu über 50 % vom Kabelgeschäft ab. Comcast steht damit vor einer großen Herausforderung, da Kunden stark abnehmendes Interesse an klassischen Fernsehangeboten zeigen. Gleichzeitig dringen Streaming-Anbieter in traditionell umsatzstarke Segmente des Fernsehmarktes wie z. B. Sportereignisse. Ein Wandel des Geschäftsmodells ist damit unabdinglich.

Comcast: Medien- und Telekommunikationsgigant der USA Aktie und Aktienanalyse

Hauptsitz
Pennsylvania, USA
Kurs
38 USD
Ausstehende Aktien
4,43 Mrd.
Marktkapitalisierung
159,83 Mrd. USD
Nettoverschuldung
102 Mrd. USD
Bruttomarge
68,53 %
EBIT-Marge
18,64 %
Dividendenrendite
3,39 %
Free Cash Flow-Rendite
-5,49 %
Datum
07.04.2023

Comcast: Medien- und Telekommunikationsgigant der USA Aktienanalyse

  • Comcast ist ein weitreichendes Medien- und Kommunikationskonglomerat.Mit verschiedenen Geschäftszweigen ist das Unternehmen stark diversifiziert und kann einzelne Kunden gleich mehrfach für sich gewinnen. Das Konglomerat hat Mediensegmente, klassisches Fernsehen und Streaming sowie Kabeldienstsegmente, Breitband und Kabelfernsehen. Konglomerate sind in der Regel schwer zu bewerten, da die einzelnen Teile durch Synergien mehr Wert generieren als einzeln.

  • Drei Fokuspunkte: Connectivity, Aggregation und Streaming.Comcast deckt die gesamte Wertschöpfungskette im Medien- und Telekommunikationsbereich ab und kann so eine solide Gesamterfahrung für die Kunden schaffen, sie aber auch gleichzeitig dauerhaft binden. 7,9 Millionen Kunden kauften 2022 drei oder mehr Produkte des Konzerns. Der Anteil der Mehrfachkunden steigt zudem stetig, sodass Comcast den Umsatz pro Kunde stark erhöhen kann.

  • Assets (Filme, Charaktere, IPs, …) sind in der Medienwelt Gold wert. Über Universal hat Comcast Zugang zu einem extrem wertvollen Schatz an Marken. Damit lassen sich Kunden auf die eigenen Streaming-Angebote ziehen. Zudem kann Comcast seine Franchise lizenzieren und durch die eigenen Universal Themenparks große Umsätze im Merchandising machen.

  • Struktureller Wandel wird nötig sein, um Comcasts Abhängigkeit vom klassischen Kabelfernsehen zu mindern.Aktuell ergeben sich mehr als 50 % der Umsätze aus dem Kabelsegment. Der Konzern muss langfristig strategisch neu denken, um weitere profitable Geschäftsfelder finden zu können.

  • Die Comcast Aktie verlor in den letzten zehn Monaten 21 % ihres Wertes.Nach dem Boom der Pandemie, bedingt durch den Mangel an sozialer Integration und Aktivitäten, sinkt der Enthusiasmus gegenüber Telekommunikation und Streaming stark. Ob sich bei Comcast aktuell eine günstige Einstiegsgelegenheit bietet, prüfen wir in dieser Analyse.

Comcast Aktienanalyse Podcast

0:00/0:00
AlleAktien

1Geschäftsmodell

1.1Unternehmensgeschichte

  • 1963
    Erster Vorläufer von Comcast. Ralph Roberts kauft einen lokalen Telekommunikationsanbieter, American Cable Systems, mit 1200 zahlenden Kunden. Er baut das bereits existierende Unternehmen weiter aus, führt weitere Übernahmen durch und expandiert über seinen Heimatstaat Massachusetts hinaus. Sechs Jahre nach der Gründung des Unternehmens erhält es den Namen Comcast. Weitere drei Jahre später kommt es zum Börsengang über die NASDAQ.
  • 1977
    Einführung von HBO. Mit Home Box Office führt Comcast seinen bis heute bekannten Medienanbieter ein. Mit dem erfolgreichen Marktstart diversifiziert Comcast aus der Telekommunikation heraus und erschließt sich den klassischen Fernsehmarkt.
  • 1986
    Explosives Wachstum. Mit der Übernahme eines Anteils von 26 % an Group W Cable akquiriert Comcast 1,2 Millionen neue Kunden. Dadurch verdoppelt sich die Kundenanzahl innerhalb eines Jahres. Zwei Jahre später wird durch weitere Übernahmen eine Gesamtkundenzahl von 2 Millionen erreicht. Zu diesem Zeitpunkt ist Comcast bereits einer der größten Kabelanbieter der USA.
  • 1996
    Erstes Breitbandangebot. Comcast bringt Comcast@Home auf den Markt, eines der ersten Angebote in den USA für schnelles Internet. Ein Jahr später geht Microsoft eine strategische Partnerschaft mit dem Unternehmen ein und investiert eine Milliarde in Cash, um den Anbieter beim Ausbau der Internetkapazitäten zu unterstützen.
  • 1999 – 2001
    Zusammenschlüsse und Konsolidierung. Nachdem ein Fusionsdeal mit MediaOne nach einem Jahr Planung aufgelöst wird, sucht Comcast nach alternativen Partnern. Mit AT&T findet sich ein williger. Die beiden Konzerne tauschen Technologie aus und kooperieren im Breitbandsegment, bis Comcast AT&T Broadband schließlich übernimmt. Dadurch zählt der Kundenstamm für das Breitbandangebot von Comcast zu diesem Zeitpunkt 21,4 Millionen Abonnenten.
  • 2005
    Verbesserte Kundenstrategie. Comcast führt ein heute übliches Konzept ein: Kunden können Gesamtpakete bestehend aus Festnetz, Mobilfunk und Kabelfernsehen erwerben. So kann Comcast mehr Umsatz pro Kunde generieren und schafft gleichzeitig ein verbessertes Kundenerlebnis. Das Unternehmen baut diese Strategie in den Folgejahren weiter aus.
  • 2009 – 2011
    Joint Venture mit General Electric. Comcast stimmt einer Partnerschaft mit GE zu, welche von Comcast angeführt werden soll. Das Joint Venture umfasst NBCUniversal und alle zugehörigen Unternehmen. Das Medienunternehmen bietet diverse Sportangebote und On-Demand Services an. Zwei Jahre später übernimmt Comcast NBCU vollständig.
  • 2010
    Focus auf Xfinity. Unter der neu eingeführten Marke sammelt Comcast alle Breitbanddienstleistungen sowie Streaming- und Fernsehangebote. Die eigene Plattform wird um verschiedene Anbieter, wie Netflix, erweitert. Zudem wird das Animationsstudio DreamWorks aufgekauft, um die Palette an eigenen Filmrechten zu erweitern.
  • 2021
    Pandemieboom. Aufgrund der COVID-19 Pandemie und der Home-Office-Welle steigt der Bedarf an Internetdienstleistungen massiv an. Innerhalb des Jahres verzeichnet Comcast 1,2 Millionen neue Kunden.
  • Heute
    Zweitgrößter Anbieter der Welt. Nach AT&T ist Comcast der zweitgrößte Anbieter von Breitbandinternet und Kabelfernsehen der Welt. Zudem ist er einer der größten Mobilfunkanbieter und bietet seine Dienstleistungen an Privat- und Unternehmenskunden in 40 Bundesstaaten der USA an.
AlleAktien

1.2Mission: Connecting You to What Matters

[To create] incredible technology and entertainment that connects millions of people to the moments and experiences that matter most.
- Mission Statement Comcast

Comcast ist darauf fokussiert, für jeden Kunden das optimale Medienpaket zu schaffen.Das integrierte Produktangebot erlaubt dem Konzern, Internetverbindung, Streaming und Telefonie gleichzeitig zu koordinieren. Dadurch wird dem Kunden Arbeit bei der Verwaltung, dieser, in der Regel getrennten Verträge, abgenommen. Gleichzeitig können Kunden im Ökosystem von Comcast ihre eigenen Präferenzen erfüllt bekommen, sei es durch eine spezielle Internetgeschwindigkeit oder die direkte Verknüpfung mit Zugang zu den präferierten Streaming-Diensten. Dadurch kann Comcast eine breite Reihe von Kundenansprüchen erfüllen und nicht nur ein Produkt, sondern eine ganze Erfahrung schaffen.

Comcast ist sehr breit aufgestellt.Das ist zwar für den Kunden von Vorteil, sorgt aber für einen hohen Koordinations- und Verwaltungsaufwand im Unternehmen. Die Abstimmung aller Sparten über die gesamten USA hinweg, sowie die Notwendigkeit von individueller Kundenbetreuung, machen die Aufgabe, die sich der Konzern gestellt hat, sehr komplex. Dennoch scheint Comcast in der Vergangenheit erfolgreich gewesen zu sein und konnte gutes Wachstum verzeichnen.

Comcast ist noch stark vom Kabelfernsehen abhängig.Auch wenn dieses in den USA noch im Wachstum ist, zeigen die demografischen Verteilungen der zahlenden Kunden, dass junge Leute immer weniger Interesse an klassischem Fernsehen haben. Will Comcast seiner Mission weiterhin gerecht werden, muss der Fokus neu gesetzt werden.

AlleAktien

1.3Management: Brian Roberts ist seit 2002 CEO von Comcast

AlleAktien

Roberts begann seine Arbeit für Comcast bereits vor über 40 Jahren.Er begann die Arbeit für Comcast nach dem Abschluss eines Bachelors von der Wharton School in Pennsylvania 1981. Mit nur 31 Jahren wurde er 1990 bereits zum Präsidenten des Unternehmens gewählt und übernahm die Führung als CEO 2002. Er war zu dieser Zeit stark involviert mit der erfolgreichen Übernahme des Breitbandsegments von AT&T. Heute ist der 63-jährige Milliardär und weiterhin aktiv am Unternehmen beteiligt. Darüber hinaus ist er ein offener Unterstützer der Demokraten und war beispielsweise Regierungsberater in der Zeit von Obamas Präsidentschaft.

Investiere wie
die Besten.

Das war die kostenlose Vorschau. Die vollständige Comcast: Medien- und Telekommunikationsgigant der USA-Analyse liest du als Premium-Mitglied:

  • Fair Value & Renditeerwartung — was die Aktie wirklich wert ist

  • Alle Kennzahlen, Chancen & Risiken — über 10 Jahre analysiert

  • Comcast: Medien- und Telekommunikationsgigant der USA kaufen, halten oder verkaufen — unsere klare Einschätzung

Kostenlos testen

7 Tage gratis · danach 290 €/Jahr · jederzeit kündbar

26,8 %

Rendite p.a. seit 2010

100.000+

Mitglieder

Bereits Mitglied? Einloggen