Walt Disney Update: Die größte Medienfirma der Welt kann endlich wieder Menschen über den Bildschirm hinaus begeistern

• Walt Disney ist die #1 Medienfirma. Walt Disney kennen die meisten Leute für Mickey Mouse, Donald Duck, Marvel und Star Wars. Aber hinter Disney verbirgt sich ein ganzes Imperium. Disney ist die führende Firma für Kabelfernsehsender, Kinofilme, Freizeitparks oder auch Fanartikel auf der Welt. Walt Disney hat es geschafft, Marken zu erschaffen, die Millionen Menschen begeistern. Diese Begeisterung lässt sich auch über den Bildschirm hinaus vermarkten.

• Die Coronakrise schadete Disney. Nachdem die Coronakrise ausbrach, hatte Disney große Probleme. Die Umsätze in den Freizeitparks und Kinos waren von einem Tag auf den anderen weg. Walt Disney musste aber gleichzeitig hohe Kosten für die Parks weiterhin bezahlen. Insgesamt traf die Coronakrise Disney so hart, dass das Unternehmen sogar unprofitabel wurde.

• Disneys Streaminggeschäft konnte besonders profitieren. Walt Disney konnte die Chance der Krise aber für sich nutzen, denn ein großer Teil der Wirtschaft wechselte in das Internet. Die Leute schlossen Streamingabos ab und Disney+ konnte nach seinem erfolgreichen Start besonders gut wachsen. Disney hat die Krise also genutzt, um seine Zukunft auszubauen. Besonders beeindruckend ist der Vergleich zum großen Branchenführer Netflix.

• Ist Walt Disney endlich wieder kaufenswert? Die Disney-Aktie war lange Zeit kein Schnäppchen mehr. In unserem letzten Update bemängelten wir, dass das Hauptgeschäft durch Corona leidet und die Aktie neue Hochs erreichte dank der Streamingfantasie. Jetzt ist die Disney-Aktie seit Jahresanfang um 31 % gefallen. Ist die Aktie unterbewertet? Diese Frage beantworten wir dir in diesem Update.

Walt Disney ist einer der größten Medienkonzerne der Welt. Das Unternehmen besteht aus 2 großen Segmenten:

Disney Media and Entertainment Distribution (Medien und Unterhaltung)

In diesem Segment sind Disneys Fernseh-, Kino- und Streaminggeschäft gebündelt. Dabei entstehen die Einnahmen auf 4 verschiedene Arten:

• Provisionen. Disney betreibt Kabelfernsehsender und erhält Provisionen, wenn Kunden diese Sender abonnieren. Hierzu zählen zum Beispiel die Fernsehsender ESPN oder FX.

• Werbung. Disney betreibt einige kostenlose Fernsehsender unter der Marke ABC, die sich über Werbung finanzieren. Disney schaltet Werbung für Unternehmen und erhält eine Gebühr. Dieses Geschäft ist eher zyklisch, denn die Werbebudgets schwanken je nach Wirtschaftslage.

• Lizenzeinnahmen aus dem Filmverleih. Disney produziert Kinofilme und verleiht diese an Kinos und Fernsehsender und erhält dafür Gebühren. Dieses Geschäft wurde von Corona stark getroffen.

• Streamingabos. Das ist Walt Disneys jüngster Bereich. Walt Disney betreibt die Dienste Disney+, ESPN+ und Hulu, die von Nutzer abonniert werden. Dadurch kommen regelmäßige Geldflüsse zu Disney.

Disney Parks, Experiences and Products (Freizeitparks, Erlebnisse und Produkte)

In diesem Segment setzt Walt Disney auf seine erfolgreich aufgebauten Marken und verkauft Produkte und Dienstleistungen auf Basis dieser Marken. Auch dieser Bereich lässt sich noch weiter unterteilen:

• Einmalige Erlebnisse. Walt Disney betreibt verschiedene Themenparks, Hotels, Kreuzfahrten und Reisen unter der Marke Disney oder auch Marvel. Dadurch können die Kunden Zeit mit ihren Lieblingsfiguren verbringen und die Magie selbst erleben. Dieses Segment ist eher zyklisch, weil es stark an der Reisebranche hängt und litt stärker unter Corona.

• Fanartikel. Walt Disney produziert Spielzeug, Kleidung oder Lebensmittel und verkauft sie in eigenen Disney Stores und in den Themenparks und Co. Außerdem verleihen sie ihre Marken an Firmen wie Hasbro, Primark oder C&A, die mit der Lizenz Disney-Artikel herstellen und besser verkaufen können. Walt Disney erhält dafür Lizenzeinnahmen.

Man merkt, dass Disney kein klassischer Medienkonzern ist, sondern wertvolle, starke Marken hat. Das spielt Disney in die Karten, denn sie können diese Marken vermarkten und sind deshalb nicht ausschließlich auf Kabelfernseheinnahmen oder Werbung angewiesen. Darauf baute die Strategie in den letzten Jahrzehnten auf und Disney wurde praktisch zu einer Freizeitparkfirma. Das ging allerdings während Corona nicht mehr gut. Disney musste umdenken: