Microsoft Update: Qualität pur als sicherer Hafen in schwierigen Zeiten

• Die Aktie von Microsoft hat zum ersten Mal seit 2012 schlechter als der S&P 500 abgeschnitten.Über ein Jahrzehnt ist es her, seitdem dies das letzte Mal passiert ist. Die Aktie von Microsoft hat 2022 schlechter abgeschnitten als der Vergleichsindex S&P 500 mit den 500 größten börsennotierten Unternehmen der USA. Wir gehen in diesem Update möglichen Ursachen auf den Grund.

• Fundamentale Veränderungen der letzten Monate.Fundamental hat sich bei Microsoft in den letzten 12 Monaten viel getan. Vor genau einem Jahr hat Microsoft die geplante Übernahme von dem Videospielehersteller Activision Blizzard angekündigt. Die Übernahme konnte bisher noch nicht abgeschlossen werden. Außerdem plant Microsoft in Zukunft nochmals in OpenAI zu investieren und mit dem Unternehmen zusammenzuarbeiten.

• Bietet sich jetzt ein guter Zeitpunkt, um bei Microsoft einzusteigen?Die Aktie von Microsoft ist zurzeit besonders günstig bewertet. Deshalb schauen wir uns in diesem Update die letzten operativen Entwicklungen des Unternehmens etwas genauer an und beurteilen, ob sich ein Einstieg für Investoren lohnen könnte.

Microsoft ist das größte Softwareunternehmen der Welt sowie Hersteller von Hardwareprodukten mit Hauptsitz in den USA. Das Unternehmen wurde 1975 von Bill Gates und Paul Allen gegründet und fokussierte sich ursprünglich ausschließlich auf die Herstellung von Software-Anwendungen.

Heute unterteilt Microsoft sein Geschäft in drei unterschiedliche Segmente:

41 % Intelligent CloudDas Segment Intelligent Cloud ist die größte Sparte von Microsoft, mit der 41 % der Umsätze erwirtschaftet werden. Das Unternehmen ist weltweit der zweitgrößte Cloud-Anbieter hinter Amazon AWS. Man fokussiert sich ganz klar auf Großkonzerne und ist somit bereits wichtiger Bestandteil innerhalb vieler großer Unternehmen geworden. Außerdem gehört zu diesem Segment auch die Entwicklerplattform GitHub, welche man 2018 für 7,5 Mrd. USD übernommen hat. Mit GitHub können Entwickler Codes speichern und verwalten.

33 % More Personal ComputingDer Bereich More Personal Computing umfasst in erster Linie Anwendungen und Produkte für Konsumenten. Dazu zählen zunächst einmal das Betriebssystem Windows, die Surface-Geräte und die Gaming-Sparte von Microsoft. 2001 brachte man die erste Xbox heraus und befindet sich heute auf Platz 2 im Spielkonsolen-Markt hinter Sony und noch vor Nintendo.

26 % Productivity and Business ProcessesDieses Segment besteht hauptsächlich aus B2B Lösungen für Geschäftskunden. Dazu gehören zum einen Büro- und Produktivitäts-Software, wie bspw. die Microsoft Office Anwendungen. Microsoft generiert in diesem Bereich sehr kontinuierlich wiederkehrende Umsätze durch die Umstellung auf Abo-Modelle. Außerdem vertreibt man Software für die Bereiche ERP (Koordination von Unternehmensprozessen) und CRM (Kundenmanagement). Darüber hinaus ist auch das Business-Netzwerk LinkedIn in diesem Segment mit inbegriffen.

2019 investierte Microsoft bereits 1 Mrd. USD in das auf künstliche Intelligenz spezialisierte Unternehmen OpenAI. Aktuell befindet sich Microsoft in Gesprächen mit dem Unternehmen, die Investitionen nochmals auszuweiten. Es soll eine weitere Investition in Höhe von 10 Mrd. USD verhandelt werden, durch die sich Microsoft insgesamt 49 % von OpenAI sichern würde und die Bewertung des Unternehmens auf 29 Mrd. USD steigern würde.

Allerdings verhandeln die beiden Unternehmen nicht nur über eine weitere Investition, sondern auch über eine potenzielle Zusammenarbeit. Microsoft plant den von OpenAI entworfenen Chatbot ChatGPT in die Suchmaschine Bing zu integrieren und so dem Marktführer im Bereich Suchmaschinen - Google - Konkurrenz zu machen.

Die im Januar 2022 angekündigte Übernahme von Activision Blizzard, mit der Microsoft beabsichtigt, sich im Gaming Markt noch besser zu positionieren, konnte bisher noch nicht abgeschlossen werden. Die Federal Trade Commission (FTC) hat im Dezember bekanntgegeben, gegen den Deal vor Gericht vorzugehen. Marktteilnehmer haben Bedenken, dass Microsoft beabsichtigt, in Zukunft die Spiele von Activision Blizzard exklusiv für die eigene Plattform, also die Xbox zu veröffentlichen, um die Verkäufe dieser zu erhöhen.