McDonald's Aktie kaufen oder nicht? Update zur Aktie, die immer weiter nach oben schießt...

McDonald's. Fast-Food. Fettiges Essen. Bezahlbar. Schnell. Für manche lecker, für andere nicht gerade die Leibspeise. Wie dem auch sei: Die Aktie läuft und läuft und läuft. Was treibt den Aktienkurs so stark nach oben? Warum sind Investoren immer noch hungrig auf die Aktie mit dem goldenen "M"? Sollte man die McDonald's-Aktie immer noch kaufen oder nicht? Oder gar verkaufen? Höchste Zeit für ein Update, denn die große McDonald's-Aktienanalyse liegt schon mehr als ein Jahr zurück.

• Geschäftsmodell: McDonald's ist das #1 Fast-Food-Unternehmen der Welt, betreibt fast 38.000 Restaurants und es werden immer mehr. Warum ist das Unternehmen so viel erfolgreicher als die Konkurrenz?

• Bewertung: Die McDonald's-Aktie habe ich zuletzt im Juli 2018 analysiert. Damals stand der Aktienkurs noch bei 159 USD, In etwas mehr als einem Jahr hat die Aktie 31% zugelegt - ist die Aktie immer noch kaufenswert?

• Risiken: Warum haben die Investoren einen so großen Appetit auf die Aktie? Welche Risiken drohen nun?

McDonald's ist wohl eines der wenigen Unternehmen, die wir alle als Konsumenten kennen (ob wir die Produkte mögen oder auch nicht). Daher muss ich auch gar nicht so viel zum Geschäftsmodell schreiben, Aber auf ein paar interessante Details möchte ich dann doch kurz eingehen.

Das Unternehmen ist das #1 Fast-Food-Unternehmen der Welt. In den 1950er-Jahren setzte sich der Burger als neues Lieblings-Gericht der Amerikaner so langsam durch, zahlreiche lokale Restaurants eröffneten. Für die Kunden bedeutete das v.a. eines: Lange Wartezeiten. Kein Wunder, die kleinen Restaurants waren kaum optimiert: Die Speisekarte war viel zu groß. Die Abläufe in der Küche waren oft chaotisch. Da haben zwei Brüder ihre Chance gesehen und alle Abläufe so lange optimiert, bis sie die schnellste Bedienung und den günstigsten Preis anbieten konnten.

Noch heute zählen die unschlagbare Geschwindigkeit und die erschwinglichen Preise zu den Kernwerten des McDonald's-Konzeptes. Wer den Rest der Erfolgsgeschichte kennen lernen möchte, dem sei der Film "The Founder" empfohlen, der den magischen Aufstieg des Fast-Food-Riesen erzählt.

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Machen wir an dieser Stelle einen Sprung nach vorne und schauen wir uns das McDonald's-Unternehmen in der Gegenwart an. Knapp 38.000 Restaurants, davon ca. 3.000 in Deutschland. Statistisch geht jeder Deutsche 1x/Monat zu McDonald's. In den USA erreicht mehr als die Hälfte der Bevölkerung den nächsten McDonald's in weniger als 3 Minuten Autofahrt. Das Konzept funktioniert weltweit. Kürzlich scherzte der nordkoreanische Kim Jong-Un, es sei doch mal an der Zeit für die erste McDonald's-Filiale in Nordkorea. Als die Sowjetunion zusammenbrach, eröffnete Anfang der 90er-Jahre das erste Restaurant mit dem goldenen "M" in Moskau. Die Warteschlange war gigantisch, einfach ein geniales Konzept.

Doch was genau macht McDonald's überhaupt besser als die Konkurrenz bestehend aus Burger King, anderen Fast-Food-Riesen und lokalen Burger-Ketten?

Die Antwort ist ganz einfach. McDonald's ist der wohl größte Immobilienbesitzer der Welt. Mehr als die Hälfte der knapp 40.000 Restaurants befindet sich nämlich tatsächlich im Besitz des Unternehmens - mit Grund und Boden. Dieses Immobilieneigentum wurde im Zuge der Expansion in den letzten Jahrzehnten Stück für Stück erworben. Die Immobilien befinden sich üblicherweise in den größten Städten der Welt, dort in den besten Lagen. Eine riesige Menge an Laufkundschaft ist quasi-garantiert.

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Durch diesen Besitz spart sich das Unternehmen nicht nur sämtliche Mietausgaben, es kann auch nicht mehr verdrängt werden. Besser noch: Die meisten Restaurants (93%) werden nicht mehr selbst betrieben, sondern nur noch vermietet. Franchise-Nehmer stellen eigene Mitarbeiter an, betreiben das Restaurant auf eigene Rechnung. McDonald's liefert nur noch die Produkte, die Speisekarte, das Marketing und v.a. die Immobilie. Neben den Mieteinnahmen (ca. 10% des Umsatzes der Franchise-Nehmer) erhält McDonald's eine Franchise-Gebühr von ca. 4% des Umsatzes für die Nutzung der Marke.