British American Tobacco Aktienanalyse: Für wen sich die Aktie (noch) lohnt

• 1902

  Ein transatlantisches Unternehmerventure entsteht. In einer Zeit des industriellen Aufschwungs und grenzüberschreitender Ambitionen vereinen sich zwei Tabakgiganten: die Imperial Tobacco Company aus dem Vereinigten Königreich und die American Tobacco Company aus den USA. Diese bemerkenswerte Fusion, getrieben von der Vision grenzenloser Möglichkeiten und dem Bestreben, den globalen Tabakmarkt zu dominieren, führt zur Gründung von British American Tobacco. In den pulsierenden Straßen von London und den geschäftigen Avenues von New York wurde Geschichte geschrieben, als diese beiden Titanen der Tabakindustrie ihre Kräfte bündelten, um ein neues Kapitel im internationalen Handel aufzuschlagen.
• 1905

  Zwischen 1905 und 1908 setzt BAT die Segel für globale Abenteuer. Nur wenige Jahre nach seiner Gründung begann British American Tobacco eine bemerkenswerte Expansionswelle, die das Unternehmen auf die Landkarten von Indien, Ägypten, den Niederlanden, Belgien, Schweden, Norwegen, Finnland, Indonesien und Ostafrika brachte. In dieser Zeit des kolonialen Wettlaufs und der aufstrebenden Weltwirtschaft nutzte BAT die Gelegenheit, um seine Präsenz auf fast allen Kontinenten zu festigen. Durch geschickte Marktstrategien und die Anpassung an lokale Gebräuche und Geschmäcker etablierte BAT sich als ein Pionier der Tabakindustrie. BAT hat erkannt: Rauchen und Geschmack sind Gewohnheiten. Man liebt das, was man "als Kind lieben gelernt hat". Bei Schokolade und Süßigkeiten ist es genau so.
• 1919

  Ein Produktionswunder in Shanghai. British American Tobacco errichtet die erste Fabrik in China. Mit einer wöchentlichen Produktion von mehr als 243 Millionen Zigaretten demonstriert die Shanghai-Fabrik nicht nur die industrielle Leistungsfähigkeit von BAT, sondern auch deren Fähigkeit, sich an die rasant wachsenden globalen Märkte anzupassen.
• 1926

  Ein neues Kapitel in Deutschland. Inmitten des lebendigen Klimas der Weimarer Republik, einer Ära der kulturellen Blüte und wirtschaftlichen Erholung, setzt British American Tobacco einen entscheidenden Fußabdruck in Deutschland. Dieses Jahr markiert die Gründung einer neuen Tochtergesellschaft, ein strategischer Schachzug, der die Präsenz von BAT in einem der zentralen Märkte Europas etablierte. Dieser Schritt spiegelte nicht nur das Vertrauen in das wirtschaftliche Potenzial Deutschlands wider, sondern war auch ein Zeugnis für die globale Expansionsstrategie von BAT. Die Marken von BAT wie etwa Kent und Lucky Strike kennt auch in Deutschland fast jeder.
• 1937

  Ein rauchendes Imperium in China. In diesem Jahr erreichte British American Tobacco einen beispiellosen Höhepunkt in China, einem Land mit einer tief verwurzelten Rauchkultur und einer rasant wachsenden Wirtschaft. Mit einer atemberaubenden Produktion und Verteilung von 55 Milliarden Zigaretten manifestierte sich BAT als unangefochtenes Schwergewicht in der chinesischen Tabaklandschaft. Ein Zeugnis für die Anpassungsfähigkeit und Innovationskraft von BAT und ein Spiegelbild der wachsenden Bedeutung des chinesischen Marktes in der globalen Wirtschaft. Inmitten politischer Turbulenzen und sozialer Veränderungen in China stand BAT an der Spitze einer industriellen Revolution in der Tabakindustrie, die das Land und die globale Wahrnehmung von Zigarettenkonsum nachhaltig prägte. Rauchen ist in China bis heute deutlich stärker verbreitet als in Europa und den USA
• 1949

  Ein abruptes Ende in China. Nach Jahrzehnten erfolgreicher Expansion und dem Erreichen eines Produktionshöhepunkts von 55 Milliarden Zigaretten im Jahr 1937, erlebte British American Tobacco eine dramatische Wende in China. Die politischen Veränderungen, die mit der Gründung der Volksrepublik China einhergingen, führten zum Ausschluss von BAT aus dem Land. China verbannt viele ausländische Unternehmen und gründet lokale "Copycats". Die lokalen China-Marken dominieren bis heute den China-Konsum. Alle internationalen Tabak-Firmen haben China als Absatzmarkt komplett "verpasst", bzw. wurden mit Gewalt entfernt.
• 1976

  Ein neuer Anfang als B.A.T. Industries. Durch die Reorganisation unter dem Dach des neu gegründeten Unternehmens 'B.A.T. Industries' passt sich das Unternehmen den sich verändernden Marktbedingungen und neuen regulatorischen Herausforderungen an. Man hat ein neues (steueroptimiertes) Unternehmen gegründet und die bisherige Firma aufgekauft. Auch Pall Mall und Lucky Strike wurden jetzt zugekauft. Pall Mall steht für Premiumzigaretten einer gebildeten "Oberschicht". Wer Pall Mall hat, hat Geld und einen Universitätsabschluss. Lucky Strike ist die Marke der Goldgräber. Die Marke wurde wurde vor allem in Kalifornien während des Goldrausches bekannt und beliebt. Jede Marke hat eine starke, eigene Geschichte und eine ganz eigene Zielgruppe. Ein "Goldgräber" würde nie zu Pall Mall greifen, oder umgekehrt. Zigarettenmarken sind Identität.
• 2002

  Ein Jahr der Herausforderungen und Chancen. British American Tobacco erlebte eine Achterbahn der Ereignisse: Zunächst der Verlust eines bedeutenden Rechtsstreits um die Marlboro-Marke in Großbritannien, ein Rückschlag, der die Konkurrenz auf dem hart umkämpften Tabakmarkt unterstrich. Fast gleichzeitig erweiterte BAT jedoch seinen Einfluss durch strategische Akquisitionen in Europa: den Erwerb von Ente Tabacchi Italiani (ETI) in Italien und 67,8% der Anteile an der serbischen Tabakfirma Duvanska Industrija Vranje (DIV). Diese Schritte verdeutlichten BATs Entschlossenheit, sich durch Expansion und Diversifikation in neuen Märkten zu behaupten, trotz der juristischen und wettbewerblichen Herausforderungen in bestehenden Märkten.
• 2008

  Eroberung des türkischen Tabakmarkts. British American Tobacco festigte seine Position in der internationalen Tabakindustrie weiter, indem es in einer spektakulären Fernsehauktion am 22. Februar 2008 Tekel, den staatlichen türkischen Zigarettenhersteller, für 1,72 Milliarden Dollar erwarb. Dieser strategische Schachzug machte BAT zum zweitgrößten Tabakunternehmen in der Türkei mit einem Marktanteil von 36 %. Diese Akquisition war ein bedeutender Schritt in BATs globaler Expansionsstrategie, der das Unternehmen fest im türkischen Markt verankerte und seine Position in einem der weltweit größten Tabakmärkte stärkte.
• 2009

  Expansion in Indonesien. In einem entscheidenden Zug zur Verstärkung seiner Präsenz in Asien erwirbt British American Tobacco zunächst 60% und später die vollständigen Anteile an der Bentoel Group, einem der führenden Tabakunternehmen in Indonesien. Dieser Schritt unterstreicht BATs Engagement für Wachstum in aufstrebenden Märkten und verstärkt seine Position in einer Region mit einem der größten Tabakkonsumenten weltweit. Der sukzessive Kauf der Anteile an Bentoel zeigte die strategische Ausrichtung von BAT, nicht nur durch Akquisitionen zu expandieren, sondern auch durch eine allmähliche und tiefergehende Integration in lokale Märkte.
• 2011

  Verstärkung in Kolumbien. British American Tobacco erweiterte seine globale Präsenz durch den strategischen Erwerb von Protabaco, dem zweitgrößten Zigarettenhersteller in Kolumbien, für 452 Millionen US-Dollar. Dieser Schritt unterstrich BATs Ambitionen, seine Position in den wachstumsstarken Märkten Südamerikas zu festigen und auszubauen. Die Übernahme von Protabaco, einem etablierten Akteur im kolumbianischen Markt, repräsentierte eine wichtige Erweiterung von BATs Geschäftstätigkeiten in der Region und zeigte das Bestreben des Unternehmens, in einem wettbewerbsintensiven globalen Umfeld weiterhin führend zu agieren.
• 2015

  Eine Phase intensiver Expansion und Konsolidierung. British American Tobacco stärkt seine Präsenz in Europa durch den Kauf von TDR d.o.o., einem führenden kroatischen Tabakunternehmen für 550 Millionen Euro, was die Marktstellung von BAT in der Region weiter festigte. Der nächste bedeutende Schritt erfolgte nur 2 Jahre später mit der 49,4 Milliarden Dollar schweren Übernahme von Reynolds American, dem Schöpfer der bekannten Marlboro-Zigaretten. Im selben Jahr erweiterte BAT seine Marktanteile in Osteuropa durch den Kauf führender Marken der Bulgartabac in Bulgarien für mehr als 100 Millionen Euro, was BATs Marktanteil in Bulgarien von 12% auf 40% erhöhte und zugleich seine Einflussnahme in Bosnien stärkte.
• 2021

  Eintritt in den Cannabis-Markt. In einem neuen Schritt betrat British American Tobacco den wachsenden Cannabis-Markt durch den Erwerb eines fast 20 prozentigen Anteils am kanadischen Produzenten OrganiGram. Diese Investition, die auf etwa 126 Millionen Pfund bewertet wurde, signalisierte eine bedeutende strategische Erweiterung für BAT, da das Unternehmen seine Geschäftsaktivitäten über den traditionellen Tabakmarkt hinaus diversifizierte. Von Investoren wurde der Schritt positiv gesehen. Wir sehen ihn als skeptisch: Was genau ist die Zielgruppe und das Selbstverständnis von BAT? Wie passen psychoaktive Substanzen zu einem Suchtmittel? BAT hat aus unserer Sicht genau das Problem eines Identitäts- und Strategieverlusts. Es ist unklar, wer in 30 Jahren noch in der Zielgruppe sein soll. Dazu später mehr.
• 2022 bis heute

  Strategische Neuausrichtung und Anpassung. Im Zuge der politischen Entwicklungen, insbesondere nach dem Beginn der russischen Invasion in der Ukraine im Jahr 2022, kündigte British American Tobacco den Rückzug aus Russland an. Am 14. September 2023 erfolgte der Verkauf von BAT Russia an ein Konsortium unter lokaler Führung, und BAT Russia wurde in die International Tobacco Marketing Services Group umbenannt. Diese Entscheidung, verbunden mit einem verstärkten Fokus auf neue Produktkategorien, unterstreicht BATs Anpassungsfähigkeit und Engagement, trotz geopolitischer Herausforderungen in verschiedenen Märkten stark zu bleiben und zu wachsen.

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