Bayer Update: Der Pharma- und Agrochemieriese befreit sich von seinen Altlasten und bietet 6% Dividende

▲ Bayer ist eines der größten deutschen Unternehmen und in zwei spannenden Zukunftsmärkten aktiv: Pharma und Landwirtschaft. Die Produkte von Bayer dienen dazu, das Leben der Menschen gesünder zu machen. Besonders Bayers Produkte für die Landwirtschaft helfen dabei, Menschenleben zu retten. Leider hungern täglich 800 Mio. Menschen auf der Welt, weil sie nicht genügend zu essen haben. Bayer hat 2018 das Unternehmen Monsanto übernommen, das sich auf Saatgut und Pflanzenschutzmittel spezialisiert hat. Im Vergleich zu natürlichem Saatgut können Bauern mit den Produkten von Bayer ihren Ertrag vervielfachen. Langfristig profitiert die Menschheit von Bayers Innovationen. Allerdings gibt es Risiken durch die Übernahme. Leute machen den Unkrautvernichter Glyphosat für ihre Krebserkrankung verantwortlich und klagen gegen Bayer. Parallel dazu sind die Preise für Nutzpflanzen stark gesunken. Bayers Produkte verkaufen sich deshalb nicht mehr so gut. In diesem Update werde ich dir erklären, wieso ich die Bayer-Aktie langfristig dennoch für kaufenswert halte.

• Zukunftsmarkt Landwirtschaft. Bayer stellt das Saatgut her, damit Bauern uns ernähren können. Das Saatgut und die Pflanzenschutzmittel von Bayer sind speziell verändert und maximieren den Ertrag auf den Anbauflächen. Leider gibt es immer noch 800 Mio. Menschen auf der Welt, die täglich hungern müssen. Bayers Innovationen in der Landwirtschaft helfen dabei, diese Zahl langfristig zu reduzieren.

• Pharmaunternehmen. Bayer entwickelt verschreibungspflichtige Medikamente, die uns ein längeres Leben ermöglichen. Zum Portfolio gehören auch beliebte Konsum-Medikamente wie Aspirin oder Bepanthen. Bayer profitiert von der stabilen Nachfrage in diesem Bereich. Auch in Krisenzeiten wie aktuell brauchen die Leute ihre Medikamente.

• Probleme in der Agrochemie-Sparte. Bayer hat 2018 das umstrittene Unternehmen Monsanto mit dem Unkrautvernichter Glyphosat übernommen. Seit der Übernahme muss sich Bayer Klagen stellen, weil Anwender Glyphosat die Schuld an ihrem Krebs geben. Bayer hat mit 75% der Kläger bereits einen Vergleich erzielen können und ist auf einem guten Weg, das Problem zu lösen. Aktuell ist das größere Problem, dass die Preise für Agrochemie stark gefallen sind und das Bayer-Management von einer längeren Schwäche im Geschäft ausgeht.

• Extrem günstige Bewertung. Die Bayer-Aktie ist historisch günstig und bietet ein hohes Aufwärtspotential. Man kauft einige Risiken mit ein, aber die hohen Chancen des Unternehmens sind das wert. In diesem Update erkläre ich dir, wieso ich die Bayer-Aktie aktuell für kaufenswert halte.

1. Bayer Geschäftsmodell

2. Was hat sich seit der letzten Analyse getan?
   Monsanto-Klagen

3. Agrochemie schwächelt

Bayer Bewertung

1. AlleAktien Qualitätsscore (AAQS) von 5/10

2. Bewertung der Aktie im historischen Vergleich

3. DCF-Modell

4. FTM-Modell

5. Rendite-Erwartung in Abhängigkeit vom Einstiegskurs

Bayer Risiken

1. Ewigkeitsfaktor

2. Glyphosat-Klagen

3. Probleme durch Verschuldung

Bayer Fazit

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Bayer ist ein führender Pharma- und Agrochemiekonzern und betreibt drei große Segmente: Pharmazie, Consumer Health und Agrochemie.

Pharmazie. Bayer forscht an verschiedenen Wirkstoffen zur Behandlung und Heilung von Krankheiten mit Fokus auf Krebs, Herzkreislauferkrankungen und Gynäkologie. Wenn Bayer einen Wirkstoff gefunden hat, der die Sicherheitsanforderungen in Europa und den USA erfüllt, dann wird dieser patentiert und kann als Medikament verkauft werden. Diese Medikamente haben kaum Wettbewerb durch Konkurrenten, weil sie durch langfristige Patente geschützt sind. Oft besteht sogar ein Monopol auf den Wirkstoff. Bayer kann in diesem Fall zu sehr hohen Margen arbeiten. Mit den Gewinnen wird die zukünftige Forschung von weiteren Medikamenten finanziert.

Consumer Health. Bayer kennen die meisten Leute von den nicht-verschreibungspflichtigen Medikamenten wie Aspirin, Alka-Seltzer oder Bepanthen. Diese Wirkstoffe bekommt man im freien Verkauf ohne ein Rezept. Der Wettbewerb bei diesen Wirkstoffen ist deutlich härter, weil es eine große Konkurrenz gibt. Wenn ich in einer Apotheke stehe und etwas gegen Kopfschmerzen kaufen möchte, dann ist mein größtes Problem, mich zwischen frei verkäuflichen Wirkstoffen wie Ibuprofen, Acetylsalicylsäure und Paracetamol zu entscheiden. Diese Medikamente muss man wie ein Konsumgut sehen. Als würde ich mich zwischen Wasser von Nestlé, Danone oder der Lidl-Eigenmarke entscheiden. Die Medikamente in diesem Bereich sind deshalb nicht so margenstark und müssen mehr beworben werden, damit sie verkauft werden.