[caption id="attachment_46507" align="alignleft" width="3000"] ▲ AlleAktien Gründer Michael C. Jakob etabliert vom 1. bis 25. Dezember 2021 ein renditestarkes Dividendendepot, das 100 Euro im Monat passives Einkommen generiert. Gefüllt mit nur den besten Qualitätsaktien, die in den kommenden Jahrzehnten eine exzellente Zukunft vor sich haben. Ziel sind 2,4 % Dividendenrendite und eine klare risikoadjustierte Überrendite zum S&P500. Wir wollen „den heiligen Gral“: Rendite und Dividende. Mit diesen 25 Aktien gelingt es uns — jeden Tag kaufen wir für 2.000 Euro Aktien (gesamt 25 Aktien zu 50.000 EUR).[/caption]
Liebe Freunde und Mitglieder von AlleAktien Premium,
heute stelle ich euch die nächste Aktie für unser Dividendendepot vor: UnitedHealth, den größten Krankenversicherer Amerikas.
UnitedHealth ist ein Gesundheitsökosystem. In erster Linie ist UnitedHealth eine Krankenversicherung. Die größten Kunden sind Unternehmen und staatliche Einrichtungen, die ihre Angestellten versichern. Es gibt aber auch Tarife für Privatpersonen. Insgesamt zählt der Konzern über 130 Millionen Kunden auf der ganzen Welt. Gleichzeitig führen sie aber auch die viertgrößte Apothekenkette der USA OptumRx, die auf verschreibungspflichtige Medikamente und Heimzustellung spezialisiert ist. Mit OptumInsight verkaufen sie Gesundheitsdaten an Unternehmen. Diese helfen dabei, die Gesundheitsversorgung effizienter zu gestalten. UnitedHealth hat es außerdem geschafft, in den letzten Jahren die Gesundheitskosten in den USA drastisch zu senken. OptumRx ist nämlich nicht nur eine Apotheke, sondern auch ein PBM.
UnitedHealth hilft dabei, Gesundheit in den USA bezahlbar zu machen. Das Problem am amerikanischen Gesundheitssystem sind die hohen Kosten. Pharmaunternehmen haben dort eine extrem hohe Preismacht. Vor allem bei Medikamenten für seltene Krankheiten. Deshalb hat sich vor einiger Zeit ein neues Geschäftsmodell entwickelt: das Pharma Benefit Management, kurz PBM. PBMs verhandeln mit Medikamentenherstellern die Medikamentenpreise für Krankenkassen und Apotheken und legen gleichzeitig fest, welche Medikamentenkosten die Krankenkasse für den Patienten übernimmt. PBMs bekommen für diese Vermittlerfunktion eine Rückvergütung von den Pharmaunternehmen. Mit OptumRx hat UnitedHealth selbst einen PBM. Die Rückvergütung der Pharmaunternehmen fließt dabei direkt als Quersubvention zu den Krankenversicherungen und macht günstigere Tarife für alle möglich. Durch dieses komplexe System hat es UnitedHealth in den letzten Jahren geschafft, die Krankenkassenkosten deutlich zu senken. Das hat zu extrem gutem Wachstum in einem attraktiven Markt geführt.
[caption id="attachment_37854" align="aligncenter" width="3999"] ▲ UnitedHealth hat ein Ökosystem aus Gesundheitsdienstleistungen aufgebaut. Die Kunden profitieren von einer günstigen und effektiven Versorgung, UnitedHealth von geringeren Kosten. Als Nebenprodukt entstehen besonders lukrative Daten. Dieser Datenschatz ist für UnitedHealth ein eindeutiger Wettbewerbsvorteil. UnitedHealth hat sein Geschäftsmodell technologisiert.[/caption]
[caption id="attachment_37619" align="aligncenter" width="3999"] ▲ Den meisten Umsatz erwirtschaftet UnitedHealth als klassische Krankenversicherung. Mit Optum sind sie aber auch Apothekenmarkt, verkaufen Gesundheitsdaten und helfen als Pharmacy Benefit Manager, die Gesundheitskosten für die amerikanische Bevölkerung zu senken.[/caption]
[caption id="attachment_37857" align="aligncenter" width="3999"] ▲ Das amerikanische Gesundheitssystem ist durch den Pharmacy Benefit Manager recht komplex. Der PBM dient als Vermittler zwischen Krankenversicherungen und Pharmaunternehmen. Seine Aufgabe ist es, die Kosten für Krankenversicherungen zu senken. Je höher die Rückvergütungen sind, die er aushandelt, umso mehr sparen die Versicherten und verdient er. Eine interessante marktwirtschaftliche Lösung, denn ansonsten könnten Pharmaunternehmen dank ihrer Marktmacht die Preise für Leben und Tod diktieren.[/caption]
Der Krankenversicherungsmarkt und der PBM-Markt wachsen in den USA mit jeweils 6,7 % und 9 % pro Jahr. Im letzten Jahrzehnt konnte UnitedHealth deshalb mit über 10 % pro Jahr wachsen. Gleichzeitig haben sie es geschafft, ihren Gewinn um 11 % pro Jahr zu steigern. Wie wir schon bei der Allianz und auch CVS Health festgestellt haben: Immer mehr Menschen schließen eine Versicherung ab und behalten diese oft ein Leben lang. Deshalb läuft das Geschäft auch schön gleichmäßig aufwärts. Die Verschuldung hält sich für ein Unternehmen mit so sicheren Einnahmen außerdem im Rahmen. Innerhalb von knapp eineinhalb Jahren könnten sie alle zinstragenden Verbindlichkeiten zurückzahlen. Alles in allem ein Qualitätsunternehmen, das sich den AAQS von 10 / 10 Punkten in jedem Fall verdient hat.
