Update zur Imperial Brands Aktie: Dividende wird um 33% gekürzt. Kaufen oder verkaufen?

Seit einiger Zeit bin ich in den Aktien von Imperial Brands investiert. Der extrem hohe und gut planbare Cashflow hat mich überzeugt. Die Aktie ist sehr günstig bewertet. Das KGV liegt unter 6. Im Mai 2020 hat das Management verkündet, dass die Dividende um 33% gekürzt werden soll. Das hat mich überrascht. Die Dividendenrendite war vor der Kürzung zwar im zweistelligen Bereich und damit außerordentlich hoch, doch war sie auch stets durch den Free Cash Flow gedeckt. Warum also hat das Management die Dividende gekürzt? Wie soll man als Investor nun weiter vorgehen?

Geschäftsmodell von Imperial Brands: Den weltweiten Tabakmarkt haben sich nur fünf börsennotierte Unternehmen aufgeteilt. Philip Morris, Altria, BAT, Japan Tobacco und Imperial Brands. Alle fünf Unternehmen erzielen seit Jahren extrem hohe und stabile Cashflows. Die Marktanteile verschieben sich kaum. Die Konsumenten sind sehr markentreu.

Imperial Brands ist das kleinste der fünf Tabakunternehmen. Die Marken JPS, Gauloises, West, Davidoff und Winston gehören zum Unternehmen. Der weltweite Marktanteil von Imperial Brands beträgt rund 13%. Bildquelle: Imperial Brands Investorenpräsentation

Darum habe ich in Imperial Brands investiert: Das Unternehmen erwirtschaftet einen sehr hohen und stabilen Gewinn und Cashflow. Selbst in der Finanzkrise 2008/2009 ist der Gewinn nicht zurückgegangen.