Post von Warren Buffett: Das sind die 9 wichtigsten Erkenntnisse aus dem neuen Geschäftsbericht

• Endlich <3 ist es wieder soweit: Der druckfrische Geschäftsbericht von Warren Buffetts Investmentgesellschaft Berkshire Hathaway ist erschienen

• Wie in jedem Jahr gibt uns der erfolgreichste Investor der Welt auch diesmal wieder wertvolle Tipps für bessere Investitionen

• Ich habe mich sofort an den Schreibtisch gesetzt, den Bericht ausgiebig studiert und daraus für dich die 9 wertvollsten Erkenntnisse herausgearbeitet

• Passend dazu habe ich ungesunde Mengen an Coca-Cola getrunken und dazu kräftig Heinz-Ketchup gegessen, um den Kurs der abgestürzten Aktie wieder anzuschieben

2018 hat Berkshire netto 4.021 Mio. USD verdient. 2017 waren es noch 44.940 Mio. USD. Der Nettogewinn ist also innerhalb eines Jahres um 89% eingebrochen. Sind die guten Zeiten von Berkshire damit vorbei?

Nein. Vielmehr ist es so, dass der Nettogewinn dank eines neuen Rechnungslegungsstandards keinerlei Aussagekraft mehr hat. Seit 2018 ist Berkshire gezwungen, Buchgewinne und Buchverluste der gehaltenen Aktien in der Gewinn- und Verlustrechnung mit auszuweisen. Die Bilanzierung zu aktuellen Kursen führt so zu völlig verwirrenden Ergebnissen. Da im Kalenderjahr 2018 der Aktienkurs einiger Aktien gesunken ist, wurde der Gewinn um diese Buchverluste nach unten korrigiert.

Buffett verweist im Geschäftsbericht daher darauf, dass langfristige Investoren dem ausgewiesenen Nettogewinn keinerlei Beachtung mehr schenken sollten. Es wird Jahre geben, in denen der Wert der gehaltenen Aktien um 40 Mrd. USD steigt. In anderen Jahren wird er (wie in 2018 passiert) um einige Milliarden sinken.

Entscheidende Größe ist daher der operative Gewinn der sich im vollständigen Besitz von Berkshire befindlichen Gesellschaften. Dieser ist (ohne das Versicherungsgeschäft) 2018 um kräftige 24% (!) auf 20,8 Mrd. USD angestiegen. Die Ertragskraft von Berkshire ist also kräftig angestiegen, das Unternehmen ist wertvoller als je zuvor.

Der Gewinn vor Steuern der sich im vollständigen Besitz von Berkshire befindlichen Unternehmen steigt immer weiter an. 2018 erreichte er mit mehr als 14.000 USD je A-Aktie (bzw. 9,33 USD je B-Aktie) einen neuen Rekordwert. Berkshire wirft mehr Cash ab als je zuvor. Nicht vergessen: Berkshire besteht aus mehr als den gehaltenen Unternehmen. Ein riesiger Cashbestand und ein gigantisches Aktienportfolio kommen obendrauf.