Kauf ins Finanzielle Freiheit Depot im Oktober 2022: Kauf eines wahren Qualitätsunternehmens

• Das AlleAktien Finanzielle Freiheit Depot zeigt, wie professioneller Vermögensaufbau funktioniert. Bei AlleAktien haben wir uns 2018 entschieden, ein eigenes Depot mit echtem Geld ins Leben zu rufen: das Finanzielle Freiheit-Depot. Wir zeigen mit echtem Geld, wie Vermögensaufbau mit Aktien funktionieren kann. In diesem Depot investieren wir jeden Monat 1.000 Euro und zeigen, wie man über 26 Jahre zum Millionär mit Aktien wird.

• Berichtssaison.Die Berichtssaison für das dritte Quartal an der Börse ist gestartet und fällt sehr stark aus. Ganze 75 % der S&P 500 Unternehmen haben die Erwartungen übertroffen. Darunter auch Qualitätsunternehmen, wie Danaher oder Procter & Gamble. Damit sind wir voll im Trend der letzten Jahre. Denn hier lag die Quote der Unternehmen, welche die Erwartungen übertroffen haben bei ca. 80 %.
  

• Inflation wird kollabieren.Am 10. November werden die nächsten US-Inflationszahlen verkündet. Aber auch schon jetzt deuten einige Indikatoren darauf hin, dass die Inflation in der USA sinken wird. So gab es einen deutlichen Rückgang von -5,3 % bei den US 1Y1Y Inflation Swaps. Das ist der rapideste Rückgang seit 2009.

• Wir sind optimistischer den je und kaufen weiter Qualitätsaktien. Das Finanzielle Freiheit Depot wird seit 2018 geführt. Wir haben gemeinsam den Corona Crash und nun auch die letzten 6 Monate überstanden. Und wieder und wieder zeigt sich: wer jeden Monat tolle Qualitätsaktien mit Rabatt nachkauft, der baut vorhersehbar Vermögen auf.
  

Wie eingangs erwähnt haben es 75 % aller S&P 500 Unternehmen geschafft, die Erwartungen der Analysten im dritten Quartal zu übertreffen.

Microsoft aber hat das schwächste Quartalswachstum seit 5 Jahren hingelegt. Ausgelöst durch den steigenden USD, einer sinkenden PC-Nachfrage und stockenden Werbeeinnahmen.

Zwei Punkte sind den Analysten besonders negativ aufgestoßen:

Azure wächst nicht mehr so schnell. Azure ist das Cloud-Geschäft von Microsoft und hat Microsoft wieder zu starkem Wachstum verholfen. Das Umsatzwachstum von Azure ist gegenüber zum Vorquartal um 5 % zurückgegangen. Was auf dem ersten Blick schockieren mag, wirkt auf den zweiten Blick eher lächerlich. Azure wächst weiterhin mit 31 %. Ein grandioses Ergebnis im aktuellen Marktumfeld.

Microsofts Gewinnspannen verschlechtern sich.Aufgrund der steigenden Energiekosten sind die Cloud-Computing Gewinne etwas zurückgegangen und Microsoft hatte Mehrausgaben von 800 Mio. USD. Dennoch konnte Microsoft den Betriebsgewinn um 6 % steigern.

Im Ergebnis fiel die Microsoft Aktie um 8,1 % auf 230,39 USD.

Wir denken, dass Microsoft zu unrecht abgestraft wurde und sehen momentan einen idealen Einstiegzeitpunkt für langfristige Investoren.

Microsoft hat die Prognosen geschlagen.Microsoft hat paradoxerweise trotz massiver Abstrafung am Kapitalmarkt die Prognosen der Analysten geschlagen. Die Umsätze sind gegenüber zum Vorjahresquartal um 16 % auf 50,12 Mrd. USD gestiegen, wohingegen die Analysten nur ein Umsatz von 49,53 Mrd. USD erwartet hatten. Auch der Betriebsgewinn konnte um 6 % auf 21,5 Mrd. USD gesteigert werden.

Die guten Ergebnisse sind neben der exzellenten unternehmerischen Qualität von Microsoft insbesondere durch die guten Ergebnisse des 'Productivity & Business Process' Segments entstanden. So konnten die Office-Produkte ein Wachstum von 7 % hinlegen.

Keine operativen Probleme in Sicht. Ein massives Problem im aktuellem Marktumfeld sind Lieferengpässe. Der Umsatz von Microsoft entsteht aber nahezu ausschließlich aus Software-Produkten mit Lizenz- und Abo-Einnahmen. Software ist unlimitiert vervielfältigbar und unterliegt somit nicht den aktuellen Lieferengpässen.

Tiefer Burggraben.Microsofts Softwarelösungen sind insbesondere in sensiblen Unternehmensbereichen im Einsatz. Viele Unternehmen setzen im Arbeitsalltag auf die zuverlässigen Softwarelösungen von Microsoft, Seien es die Produkte im Microsoft 365 Paket (Word, Excel, Powerpoint etc.) oder die Cloud- und Cybersecurity-Lösungen von Microsoft Azure. Ein Wechsel dieser Anbindungen ist für Unternehmen daher sehr risikobehaftet, da hier relevante Daten und Dateien beschädigt werden könnten. Daher ist Microsofts Churn-Rate bei gerade einmal 4,5 %.

Weiterhin hohes Margenpotenzial.Obwohl Microsoft mit einer Marktkapitalisierung von 1,87 Bio. USD ein wahrhaftes Dickschiff ist, erzielt Microsoft eine aktuelle Netto-Marge von 37 %, der eine Bruttomarge von 68 % gegenübersteht. Microsofts Marge hat daher noch ein langfristiges Aufwärtspotenzial von ca. 31 %.

Cash ohne Ende.Microsoft hat Cash-Bestände von knapp 23 Mrd. USD. Damit sollte Microsoft die aktuelle Rezession locker überstehen.

Wir denken, dass Microsoft mit einem KGV von 23,6 (bzw. KGVe von 21,0) äußerst attraktiv bewertet ist. Mit Microsoft hat man ein Qualitätsunternehmen im Depot, das volle 10/10 Punkte im AAQS erzielt und kaum etwas von der aktuellen Krise verspüren mag.