Glencore Aktienanalyse: Profiteur der Energiekrise und Versorger der Zukunftsindustrie

• Im letzten Jahr konnte Glencore sein EBITDA um 60 % steigern.Insgesamt wurden zehn Milliarden US-Dollar Übergewinne an die Aktionäre weitergegeben. Trotz der starken Performance, welche sich durch die massiv gestiegenen Energiepreise und bessere post-pandemische Rohstoffnachfrage ergab, hat sich der Aktienkurs im Vergleich zu den letzten 12 Monaten wenig bewegt.

• Glencore hat sich klare Klimaziele gesetzt. Bis 2050 will der Konzern klimaneutral werden. Dies bedeutet insbesondere den Ausstieg aus Kohle und Öl. Zum Erhalt der Gewinne muss Glencore neue Rohstoffsegmente erschließen. Besonders lukrativ aber auch herausfordernd sind die Chancen in der Green Economy, da die Nachfrage nach Rohstoffen für die Elektrifizierung der Weltwirtschaft stark ansteigen wird.

• Glencore wurde 2023 bereits in zwei Fällen zu Strafzahlungen aufgrund von Korruptionsvorwürfen verurteilt.Insgesamt kosten die Strafen das Unternehmen bereits mehr als 800 Millionen USD im laufenden Kalenderjahr. Weitere Untersuchungen gegen den Konzern laufen aktuell noch in Brasilien, Österreich und der Schweiz.

• Glencore wird 2023 neue Herausforderungen bewältigen müssen.Bei den Energiepreisen, insbesondere Kohle, werden signifikante Einbrüche erwartet. Durch die ansteigenden Zinsen wird die Finanzierung von Deals teuer und Reinvestitionen in neue Minen werden weniger attraktiv.
  Die Glencore Aktie hat in den letzten zehn Jahren keine besonders gute Zeit gehabt. Im Juli 2014 erreichte die Aktie bereits die heutigen Stände. Ob die hohe Volatilität und das damit einhergehende Risiko dennoch mit einer vernünftigen Renditeerwartung einhergeht und Glencore ein attraktives Investment ist, prüfen wir in dieser Analyse.

Glencore möchte sich zunehmend auf die Rohstoffe konzentrieren, welche das alltägliche Leben der Gesellschaft voranbringen. Die Begleitung der Reaktion auf den Klimawandel ist das Hauptziel.
Strategisch setzt Glencore daher drei Fokuspunkte:

1. Marktführerposition bei grünen Energielösungen

Glencore erkennt seine einflussreiche Rolle als Quelle für massive Innovationen an und will in den nächsten 15 Jahren aus fossilen Brennstoffen aussteigen. Gleichzeitig werden in nachhaltigen Lösungen profitable Expansionsmöglichkeiten gesehen.

2. Zulieferer kritischer Ressourcen

Der Bedarf nach Kobalt, Kupfer und anderen Metallen wird in den nächsten Jahren sicher die globale Nachfrage übersteigen. Glencore expandiert seine Produktionskapazitäten bereits auf Hochtouren.

3. Deckung des aktuellen Energiebedarfs

Als Rohstoffhändler ist Glencore ein systemrelevanter Konzern, der die globalen Lieferketten koordiniert. Auch wenn der Konzern langfristig grün werden will, muss der aktuelle Energiebedarf gedeckt werden.

Glencores Mission klingt vernünftig, die Realität spricht jedoch nicht für den Konzern. Glencore positioniert sich zwar als Diener einer zukunftsfähigen Gesellschaft, profitiert jedoch massiv von den kriegsbedingten Energiepreisen des letzten Jahres und ist noch direkt mit Russland involviert. Gleichzeitig wurde der Konzern bereits in dutzenden Korruptionsfällen angeklagt und für schuldig befunden. Der moralische Idealismus des Unternehmens spiegelt sich nicht direkt im Tagesgeschäft wider.

Auf der anderen Seite hat Glencore sich klare Ziele für jährliche Reduktionen der CO₂-Emissionen gesetzt und setzt diesen Plan bis jetzt auch um.Inwiefern der Konzern dabei moralische Standards einhalten wird, ist fraglich. In erster Linie ist Glencore auf die eigenen Profite konzentriert und ist nur in den profitabelsten Geschäftsfeldern aktiv.

Gary Nagle ist seit 22 Jahren bei Glencore.Er war stark involviert bei der Übernahme von Xstrata und bei dem Börsengang des Unternehmens. Vor seiner Rolle als CEO stand er an der Spitze mehrerer Tochtergesellschaften von Glencore in Südamerika und Australien.
Nagle hat Abschlüsse in Finanzen und Buchhaltung von der Witwatersrand Universität. Er hat eine Buchhalterlizenz in Südafrika. Mittlerweile lebt er in der Schweiz.

Trotz seiner langen Erfahrung im Unternehmen hat er sich in der Vergangenheit von allen Korruptionsvorwürfen gegen Glencore distanziert. Eigenen Aussagen zufolge soll er nie von illegalen Cash-Desks des Unternehmens, über welche Schmiergelder verwaltet wurden, gewusst haben.

Gary Nagle ist gut vernetzt im Konzern.Er hat über 20 Jahre Erfahrung in verschiedenen Bereichen des Unternehmens gesammelt und ist selbst auf Kohle und Energieträger spezialisiert. Unternehmen wie Glencore übertragen ihren Angestellten große Verantwortung, da diese Millionendeals abwickeln. Ein enger Draht zur Belegschaft ist daher unerlässlich für einen CEO.