C3.ai Aktienanalyse: Unprofitable Langzeitstudie in Künstlicher Intelligenz
Aktienanalyse

C3.ai Aktienanalyse: Unprofitable Langzeitstudie in Künstlicher Intelligenz

ChatGPT veränderte die Arbeitswelt. Der einfache Chatbot wird mittlerweile von hunderten Millionen Menschen weltweit genutzt und ist die größte Entwicklung in den Büros der Welt seit dem Internet gewesen. Artificial Intelligence wurde prompt zum Megatrend erklärt und viele Unternehmen wie Palantir profitierten von dem Hype um Machine Learning und Artificial Intelligence. So auch C3.ai, welches man fast schon als Urgestein der AI-Branche bezeichnen kann. Gegründet 2009, an die Börse gegangen 2020, stets mit dem Versprechen, durch die Kommerzialisierung von künstlicher Intelligenz Unternehmen neue Chancen zu eröffnen. C3.ai ist jedoch bis heute nicht profitabel und notiert trotz der kürzlichen Rallye 70 % unter dem IPO-Preis vor nur drei Jahren. Eignet sich die Aktie jetzt zum Einstieg in den Megatrend Artificial Intelligence?

C3.ai Aktie und Aktienanalyse

Marktkapitalisierung
3,51 Mrd. USD
Kurs
26,52 EUR
Hauptsitz
Redwood City, CA, USA
Ausstehende Aktien
109,85 Mio.
EBIT-Marge
-108,88 %
FCF-Rendite
–
Eigenkapitalrendite
-28,92 %
Datum
22.09.2023

C3.ai Aktienanalyse

  • KI ist schwer.Auch wenn viele Unternehmen heutzutage gerne ihre eigenen Anwendungen entwickeln würden, um beispielsweise ihre Lieferketten zu optimieren oder den Kundenservice, kann nicht jedes Unternehmen einfach seine Lösung zusammenbauen. Dazu ist die Künstliche Intelligenz eine zu komplexe Technologie. C3.ai, welches bereits die grundlegende Technologie in Form einer eigenen Plattform entwickelt hat, verspricht die Abkürzung des Entwicklungsprozesses auf wenige Monate. C3.ai ist ein IT-Dienstleister und eine Beratungsfirma in einem, da es eng mit den Kunden zur Lösung der individuellen Probleme zusammenarbeitet.

  • Das Palantir-Syndrom.Ähnlich wie Palantir existiert C3.ai schon seit über einem Jahrzehnt und konnte noch nicht unter Beweis stellen, dass sich mit der angebotenen Technologie auch Geld verdienen lässt. C3.ai weist ähnliche Probleme wie Palantir auf, in Bezug auf die kleine Kundenbasis, zu hohe Kosten für einzelne Produktentwicklungen und das allgemeine Auftreten. Während Palantir jedoch auf dem Weg in die Profitabilität ist, enttäuschte C3.ai mit den letzten Quartalszahlen jedoch weiter.

  • Der Hype reicht nicht aus.Auch wenn AI 2023 das wichtigste Thema an der Börse war, konnte die Flut die Boote nicht weit genug heben. C3.ai hat zwar eine Rallye erlebt und seinen Börsenwert über die letzten 12 Monate verdoppelt, steht jedoch weiter 70 % unter IPO-Preis. Das zeigt, wie schnell das Ende eines Hypes ein Unternehmen an der Börse wieder zerschlagen kann. Ob die aktuelle Bewertung dem Unternehmen nach dem Kursrutsch wieder gerecht wird, prüfen wir gemeinsam in dieser Analyse.

AlleAktien Podcast C3 ai Analyse September 2023

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Hype und Crash sind Merkmale der Kursentwicklung von C3.ai. Nach dem Börsengang zum Ende der Marktrallye von 2020 zerfiel die Bewertung für C3.ai ebenso wie für viele andere unprofitable Tech-Unternehmen im beginnenden Hochzinsumfeld.

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Nur 5,55 % Umsatzwachstum konnte C3.ai im vergangenen Jahr erreichen. Für einen unprofitablen Wachstumstitel bei weitem nicht ausreichend.

1Geschäftsmodell

Nach Eulerpool Fair Value Umsatz ist C3.ai aktuell stark unterbewertet. Aufgrund der kurzen Börsenhistorie ist diese Einordnung jedoch kaum aussagekräftig.

1.1Unternehmensgeschichte

  • 2009
    Gründung durch Thomas Siebel. C3.ai beginnt seine Existenz als C3. Die Idee: Unternehmen mit Technologie bei der Erfassung und Reduzierung ihres CO₂-Fußabdrucks unterstützen. Die ersten Kunden sind Energieversorger wie Shell, für welche personalisierte Anwendungen entwickelt werden. Der Fokus des Unternehmens ist zu Beginn also sehr eng. Man stützt sich allerdings auf dieselben Technologien, die heute stärker in den Vordergrund gerückt sind: AI und Cloud-Computing.
  • 2010
    Erstes Produkt. C3 bringt mit C3 Energy Management das erste Produkt auf den Markt. Die Software wird an verschiedene Industriekonzerne vertrieben. Diese Unternehmen waren die ersten Nutzer von IOT (Internet der Dinge) und leiteten damit die vierte industrielle Revolution ein. C3.ai positionierte sich, um diese Unternehmen zuerst zu bedienen. Drei Jahre später benennt sich das Unternehmen in C3 Energy um, um den Fokus auf Energie- und Versorgerunternehmen hervorzuheben.
  • 2019
    Diversifikation. Nachdem das Unternehmen kurzzeitig C3 IoT heißt, wird in C3.ai umbenannt. Parallel zu dieser Entwicklung erweitert das Unternehmen seine Dienstleistungen auf alle wesentlichen Branchen. Dazu werden aufbauend auf der eigenen Plattform insgesamt mehr als 40 neue Produkte entwickelt.
  • 2020
    Börsengang. Im Dezember 2020 geht C3.ai an die Börse, um neues Kapital aufzunehmen. Die Aktie erlebt kurzzeitig ein Kursplus von 100 %, bevor sie zusammenfällt. Nur drei Monate nach Börsengang fällt die Aktie unter ihren IPO-Preis und erholt sich seitdem nicht.
  • 2023
    Short-Angriff. Kerrisdale Capital wirft dem Unternehmen im April vor, in seinen Bilanzen getrickst zu haben in Bezug auf den wichtigsten Kunden: Baker Hughes. Die Aktie erholt sich schnell wieder vom Kurseinbruch und steigt weiter. Es gibt jedoch auch weitere Kritik am Unternehmen und seinem Gründer aufgrund von Beschönigungen bei der Marktbereitschaft der Technologie. Zwischenzeitlich werden 30 % der öffentlich handelbaren Aktien des Unternehmens geshortet.
  • Heute
    Hunderte Kunden. C3.ai konnte von dem AI-Hype profitieren und erlebte ein starkes zweistelliges Kursplus. Dennoch ist die Aktie weiterhin von vielen Seiten in der Kritik, da Wachstum und Profitabilität stark zu wünschen übrig lassen. C3.ai zählt einige hundert Kunden, mit welchen der Konzern zusammenarbeitet.

1.2Mission: Enterprise AI

We founded C3.ai with the goal of developing a comprehensive unified software development and enterprise applications solution designed to enable organizations to exploit these new technologies.
- Letter from the CEO, IPO Filings

Optimierung durch Technologie. Seit Tag eins möchte C3.ai Künstliche Intelligenz kommerzialisieren. Heute mag dies logisch erscheinen. Das Unternehmen hat damit jedoch bereits 2009 begonnen. Damit ist das Unternehmen bereits seit über einem Jahrzehnt auf diesem Weg.

Marktfähigkeit muss noch unter Beweis gestellt werden.C3.ai präsentiert seine Technologie als revolutionär und schnell einsetzbar. Das Unternehmen bietet diverse Produkte an und wirbt mit Aussagen über Milliarden von täglichen Prognosen und Millionen von täglich berührten Unternehmen sowie Privatpersonen. Der Erfolg der Mission zeigt sich damit kaum konkret in Zahlen und wird sehr positiv dargestellt.

Der Konzern muss sich noch beweisen. Denn aktuell ist nicht klar, wie genau die Mission in ein profitables Geschäftsmodell übersetzt werden soll. Trotz AI-Hype verlangsamt sich das Wachstum des Unternehmens nämlich und es bleibt unklar, womit genau C3.ai sein Geld verdienen wird.

1.3Management: Thomas Siebel ist seit 2011 CEO von C3.ai

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Thomas Siebel ist ein erfolgreicher Gründer. Vor C3.ai verdiente er bereits ein Vermögen durch die frühe Mitarbeit bei Oracle und die Gründung von Siebel Systems. Er war dort in verschiedenen Führungspositionen tätig und sammelte somit viel Erfahrung im Aufbau von SaaS-Unternehmen. Bei C3.ai war er zunächst Vorstandsvorsitzender und dann ab 2011 schließlich auch CEO.

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